聚酯：PTA负荷降至低位 PX负荷回升

亚汇期货网 2026-08-10 09:13:00

市场分析成本端，市场焦点依然在美伊局势，原油价格跟随地缘变动。 PX方面，中国PX开工率62.6%（环比上周+4.4%），亚洲PX开工率58.9%（环比上周+2.4%）。当前PX负荷仍低，下周PX负荷预计将回归。海外PX负荷恢复当前也较慢，海峡尚未开放。库存方面，PX库存在季节性低位，且当前也在去库中，关注负荷恢复情况。 TA方面，中国PTA开工率49.5%（环比上周-13.9%），PTA现货加工费507元/吨（较上周67）。本周现货市场商谈氛围环比改善，装置检修、合约减量等因素影响下，聚酯买盘增加，周内现货基差和加工费总体走强。短期PTA国内负荷预计仍将维持低位，8月中下国内供应预计将从底部逐步提升；8月预计延续大幅去库，当前社会库存降至中位水平，但短期台风影响下集中降负，港口流通库存降至低位，PTA基差反弹，关注后续月中虹港石化、山东威联装置重启进度。需求方面，江浙织机开机率60.0%（环比上周-3.0%），聚酯开工率81.6%（环比上周-0.3%）。终端订单依然偏弱，聚酯负荷仍低于往年同期季节性水平，夏季高温织机负荷下降。后续来看，在地缘反复拉锯、原料价格居高不下的格局下，下游还是维持刚性采购和阶段性补库为主，8月聚酯负荷预计稳健或者小幅回落，若地缘局势能够缓和或能逐步回升。 PF方面，本周直纺涤短开工率78.7%（环比上周-3.5%），涤短工厂权益库存天数10.1天（环比上周-0.4天），涤纱开机率52.6%（环比上周+0.4%），1.4D实物库存11.2天（环比上周+0.1天），1.4D权益库存7.1天（环比上周-0.9天）。本周油价下跌后反弹，聚酯原料及直纺涤短跟随波动，因PX紧缺及台风影响，本周PTA减停产较多，因此PTA整体基本面强于短纤，直纺涤短加工差一度压缩至600元/吨附近。周中短纤跌至低位，下游集中采购，成交放量。负荷方面部分装置因加工差过低或原料紧缺等因素有计划外减停产，短纤负荷下滑至78.7%。需求端纯涤纱本周小幅下跌，销售疲软，库存增加；整体下游订单未见明显好转，短纤跟随原料波动为主。 PR方面，瓶片工厂开工率（按最大产能）76.9%（-1.2%），瓶片工厂库存9.3天（环比上周+0.5天），瓶片现货加工费406元/吨（较上周-240）。本周上游聚酯原料价格区间震荡，聚酯瓶片工厂价格多跟随原料价格波动，整体加工差小幅压缩至500元偏下附近。周内，聚酯瓶片市场成交气氛尚可，期间成交以贸易商和下游大厂补货为主。基本面方面，本周聚酯瓶片装置负荷持稳小降，近期瓶片供应增加陆续兑现，不过考虑到后期瓶片大厂有新增检修计划与刚性提货量增加，加工区间震荡运行，关注原料走势。策略单边：中性短期PTA和PX负荷低位维持，近期PTA集中检修，经历7月大幅去库后，PX和PTA库存均已降至近几年低位水平，8月上旬现货货源边际紧张，PTA基差也表现偏强;但PX负荷逐步回归中，届时现货压力较有所缓解。整体来看，霍尔木兹海峡仍未开放，地缘局势变动较大，当前市场正处于反复拉锯的高波动状态，若海峡无法开放，PTA在低库存去库下仍是偏多看待，但地缘局势多变，短期观望。跨品种：无跨期：无风险原油和汽油价格大幅波动，宏观政策超预期免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。

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