气候风险抬升风险偏好棉花借农产品氛围上行

亚汇期货网 2026-09-01 14:23:41

研报正文【外盘影响】上一交易日外盘主力合约价格上涨，主力合约涨1.51(1.65%)至92.97美分/磅。【重要资讯】1.中国棉花网专讯：8月28日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉8036.9470吨，实际成交8036.9470吨，成交率100%。成交均价17588.27元/吨，较27日涨154.80元/吨，折3128B价格18319.46元/吨;成交最高价18100元/吨，最低价17330元/吨。当日情况：进口棉成交均价17606.96元/吨，折3128B价格18398.72元/吨，平均加价1410.72元/吨;新疆棉成交均价17525.18元/吨，折3128B价格18051.88元/吨，平均加价1063.88元/吨。累计情况：截至8月28日，累计挂牌出库销售储备棉240683.7550吨，累计成交240683.7550吨，累计成交率100%。成交均价17263.96元/吨，折3128B价格17911.18元/吨;成交最高价19370元/吨，成交最低价16060元/吨，平均加价1433.72元/吨。2.中国棉花网专讯：据青岛、张家港、上海等地部分棉花贸易企业及国际棉商调查/估测，截至8月25日中国各主港棉花库存总量约61.5-62万吨(保税+非保税)，继续呈现小幅增加趋势。其中保税棉库存以巴西棉、澳棉、美棉、土耳其棉、西非棉、墨西哥棉等为主;已清关人民币资源则以巴西棉、澳棉、土耳其棉、哈萨克斯坦棉、非洲棉(主要是坦桑尼亚、咯麦隆、科特迪瓦、苏丹等产地)、印度棉、美棉居多。青岛及淄博、潍坊等周边保税库棉花库存总量约54.5-55万吨，占比接近全国港口棉花库存总量的90%。3.8月31日(周一)，美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2026年8月30日当周，美国棉花优良率为39%，前一周为37%，上年同期为51%。【交易逻辑】当前农产品板块整体受超强厄尔尼诺天气情绪提振，风险偏好升温，棉价顺势走强。外盘支撑力度尤为突出，美国棉花生长状况持续走弱，其中德州主产区优良率大幅偏低，新季美棉减产风险持续发酵，推动美棉价格走强，进一步带动郑棉跟涨上行。反观国内基本面，整体呈现供应宽松、需求偏弱的格局，对棉价支撑乏力。本年度国内棉花产量处于高位，叠加棉花进口同比增量、储备棉持续轮出，市场整体供应储备充足。需求端阶段性承压，前期市场去库节奏偏快，进入传统消费淡季后需求明显回落。当前棉价盘面估值偏高，随着新棉上市临近，市场或将迎来大量套保卖盘，对盘面形成明显压制。整体而言，棉花中长期基本面震荡偏弱格局未变。但是近期外盘强势上涨，整体农产品上涨氛围强，预计郑棉价格也将跟随上涨。【交易策略】1.单边：短期内美棉可能面临调整。郑棉价格预计弱势跟随。2.套利：观望。3.期权：观望。

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气候风险抬升风险偏好 棉花借农产品氛围上行

气候风险抬升风险偏好棉花借农产品氛围上行