美联储加息预期削减铜铝短期或宽幅震荡

亚汇期货网 2026-08-18 09:01:01

研报正文【沪铜】核心观点今日沪铜走强，主力合约收涨 1.74%至109540 元/吨，日内增仓放量。宏观层面，上周五美国零售销售及消费者信心数据同步走弱，在此前非农、CPI、PPI 数据已经偏温和的基础上，市场进一步削减了对美联储 9 月继续加息的预期，叠加美元指数小幅下行，有利于提高铜价估值。同时，国家统计局今日公布7 月份规模以上工业增加值，传统工业需求弱，电网以及高端制造需求偏强，结构性分化明显。供给层面，矿端紧张继续深化，铜精矿现货TC 进一步下降刷新低位，叠加主产区天气和生产扰动的出现，铜价供给端的支撑强。需求层面，国内偏淡的传统需求与高现货价格限制消费终端的短期采购意愿，但中长期的结构性增量或为铜价提供支撑。库存层面，国内电解铜社会库存维持累库状态，伦铜库存仍偏低。展望后市，沪铜短期或宽幅震荡，后期关注美伊冲突发展、库存变化情况、下游产业开工率以及美元指数变化。【沪铝】今日沪铝震荡运行，主力合约收涨0.29%至24015 元/吨，整体移仓中。宏观层面，美国近期多项宏观数据偏弱，美联储加息预期削减，叠加美元指数近期回落，宏观环境对铝价的压制减弱。供给层面，国内仍维持高产量但增量有限的格局，海外虽逐步复产，但实际恢复速度偏慢。需求层面，传统产业的加工开工需求仍偏弱，但由 7 月份规模以上工业增加值的数据可以发现，新兴领域的制造需求为铝提供边际改善。库存层面，国内外交易所、国内社会库存同步去库，为铝价提供支撑。展望后市，沪铝或维持震荡，后续关注美伊冲突发展、国内铝库存去化节奏、下游企业开工率以及美元指数变化。相关图表

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美联储加息预期削减 铜铝短期或宽幅震荡

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