乙二醇 : 低库存下现货偏紧关注交割情况

亚汇期货网 2026-08-24 09:15:00

市场分析供应：中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在63.02%（环比上周-0.08%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在66.25%（环比上周-3.87%）。本周港口库存延续下降趋势，乙二醇内盘重心大幅上行，基差波动较大，整体偏强。负荷本周持稳，合成气负荷下降，后续随着盛虹炼化、巴斯夫重启及出料，负荷将呈现明显回升态势。需求：江浙织机负荷57.0%（环比上周+0.0%），江浙加弹负荷73.0%（环比上周+2.0%），聚酯开工率80.70%（环比上周-0.80%），直纺长丝负荷78.00%（环比上周+0.40%）。POY库存天数12.7天（环比上周-3.1天）、FDY库存天数19.9天（环比上周-1.9天）、DTY库存天数27.2天（环比上周-2.7天）。涤短工厂开工率73.2%（-5.0%），涤短工厂权益库存天数10.4天（环比上周-0.1天）；瓶片工厂开工率72.1%（环比上周-2.5%）。终端订单依然未有大面积改善，聚酯负荷仍低于往年同期季节性水平。后续来看，在地缘反复拉锯、原料价格居高不下的格局下，下游还是维持刚性采购和阶段性补库为主，周内聚酯负荷小幅回落，瓶片以及短纤工厂减停产计划增加明显，9月聚酯月均负荷预计下降至78%附近。库存：根据CCF每周一发布的数据，MEG华东主港库存为29.3万吨（环比-2.2万吨），上周主港到港量3.2万吨，副港到库1万吨，主港延续去库；本周主港计划到港量2.7万吨，副港0.7万吨，预计主港库存延续下降。截至8月20日华东主港地区MEG库存总量26.8万吨,较上一期降低3.7万吨。整体基本面供需逻辑：国内供应端，短期乙二醇国内预计低位维持，8月下旬预计陆续恢复；进出口方面，当前海外乙二醇装置负荷仍处于近几年历史低位，8~9月进口量预计继续维持低位，目前波斯湾内的乙二醇浮仓未能穿越海峡，沙特西海岸货源保持绕行苏伊士运河，10月进口能恢复多少仍挂钩霍尔木兹海峡何时解封。需求端，由于地缘消息反复，订单未见明显好转，需求恢复较为缓慢，价格高位下游再度观望，持续高位下聚酯负荷可能再度下降。库存方面，8月EG平衡表去库幅度预计在40万吨以上，9月也还将去库20多万吨，去库拐点至少要在四季度，在霍尔木兹开放前，中东进口缺口难弥补，EG低库存下短期还将继续去库，现货或进一步趋紧。策略单边：谨慎逢低做多套保，港口库存低，现货趋紧。近期伊朗一套装置重启，关注海峡通行情况跨期：逢低10-1正套跨品种：无风险原油价格波动，煤价大幅波动，宏观政策超预期，地缘变化超预期免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。

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