聚酯：短纤瓶片减产增多关注PTA重启情况

亚汇期货网 2026-08-24 09:16:00

市场分析成本端，市场焦点依然在美伊局势，原油价格跟随地缘变动。 PX方面，中国PX开工率68.5%（环比上周+2.1%），亚洲PX开工率61.9%（环比上周+0.2%）。PX负荷回升中，对px的价格形成一定压制，但实际来看，由于前期持续的去库导致px的库存紧张，px的浮动价和月差维持在高位，关注负荷恢复情况。 TA方面，中国PTA开工率58.9%（环比上周+1.9%），PTA现货加工费911元/吨（较上周430）。本周本周装置变动较多，台化短停后恢复，逸盛新材料负荷提满，嘉通跳停，虹港石化以及威联化重启继续推迟，PTA负荷有所恢复，但整体负荷提升速度不如预期，现货偏紧下基差维持偏强。8月预计延续大幅去库，当前社会库存降至近几年低位水平；关注8月下PTA负荷进一步提升情况，后期9月随着聚酯负荷下调可能转为平衡甚至累库，关注后续后续虹港石化、山东威联装置重启进度。需求方面，江浙织机开机率57.0%（环比上周+0.0%），聚酯开工率80.7%（环比上周-0.8%）。终端订单依然未有大面积改善，聚酯负荷仍低于往年同期季节性水平。后续来看，在地缘反复拉锯、原料价格居高不下的格局下，下游还是维持刚性采购和阶段性补库为主，周内聚酯负荷小幅回落，瓶片以及短纤工厂减停产计划增加明显，9月聚酯月均负荷预计下降至78%附近。 PF方面，本周直纺涤短开工率73.2%（环比上周-5.0%），涤短工厂权益库存天数10.4天（环比上周-0.1天），涤纱开机率53.0%（环比上周+0.0%），1.4D实物库存12.0天（环比上周+0.1天），1.4D权益库存7.7天（环比上周+0.2天）。本周原料强势上涨，直纺涤短跟涨，但涨幅不及原料，加工差进一步压缩至400~500元/吨区间。工厂原料紧缺及亏损压力下，减产力度加大，直纺涤短负荷下滑5%至73.2%附近，后期仍有进一步下调趋势。周初涨价阶段，下游接盘较为积极，库存去化，随后进入高位，下游接盘谨慎，多观望消化，成交偏淡，工厂库存累加。需求端，纯涤纱及涤棉纱本周小幅上涨，销售尚可，库存小幅去化，但高位成交困难。整体终端订单好转起色不大，市场对旺季预期减弱，加工费压制下短纤跟随成本端波动。 PR方面，瓶片工厂开工率（按最大产能）72.1%（-2.5%），瓶片工厂库存8.6天（环比上周-0.3天），瓶片现货加工费193元/吨（较上周-292）。本周上游聚酯原料价格上涨，聚酯瓶片工厂价格多跟涨原料，但因下游追高情绪不高，整体加工差压缩，一度压缩至200元附近。周内，聚酯瓶片市场成交气氛偏淡，期间成交以贸易商和下游大厂刚需补货为主。基本面方面，本周聚酯瓶片装置负荷继续下降，工厂库存持稳；为应对加工费压力，瓶片大厂执行减产控产，8月中旬起，国内聚酯瓶片装置陆续开始减停产，其中9月涉及300万吨以上，9月中负荷将降至低位，届时聚酯瓶片市场现货加工区间或有走扩可能性，但需求预期走弱，关注原料走势。策略单边：中性当前PX和PTA库存均已降至近几年低位水平，现货货源边际紧张;但PX/PTA负荷正从底部逐步提升，届时现货压力较有所缓解，9月可能累库，现实紧和预期松拉扯。关注供应恢复进展跨品种：无跨期：无风险原油和汽油价格大幅波动，宏观政策超预期免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。

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聚酯：短纤瓶片减产增多 关注PTA重启情况

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