氯碱：需求淡季 关注成本支撑
亚汇期货网 2026-08-03 09:28:00
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烧碱市场要闻与数据 价格方面：截至2026-07-31，烧碱期货价格及基差：SH主力收盘价1837元/吨（-5）；山东32%液碱基差126元/吨（-4）。现货价格：山东32%液碱报价628元/吨（-3）；山东50%液碱报价1005元/吨（-2）。 供应方面：烧碱开工率77.10%，（-1.10%）；烧碱月度产量349.30万吨，同比-2.52%，烧碱周度产量77.80万吨（-1.39%），停车检修造成的损失量为23.20万吨（+4.98%）。 需求方面：主力下游氧化铝开工率79.77%（-0.35%），氧化铝周度产量185.00万吨（-0.80），氧化铝港口库存68.60（+2.90）；印染华东开工率49.32%（+0.00%）；粘胶短纤开工率88.43%（-0.53%）；白卡纸开工率：75.11%（+1.28%）；阔叶浆开工率94.70%（+0.70%）。 进出口：液碱出口21.83万吨，同比-24.88%，液碱进口0.00万吨，同比-71.09%；固碱出口8.28万吨，同比+39.19%；固碱进口0.08万吨，同比-11.85%。 生产利润方面：截至2026-07-31，山东外购电烧碱生产利润-300.40元/吨（+0.00）；山东外购电氯碱生产利润（1吨烧碱+0.886吨液氯）99.60元/吨（-50.00）。 库存方面：国内液碱厂库库存53.34万吨（+0.10），片碱厂库库存4.30万吨（+0.10）。 液氯方面：截至2026-07-31，山东液氯价格400元/吨（-50）；液氯下游环氧丙烷开工率56.01%（-2.49%），环氧氯丙烷开工率47.20%（+0.00%），二氯甲烷开工率79.03%（+0.41%），三氯甲烷周度产量3.14万吨（-0.03）。 市场分析 烧碱山东下游接货情绪一般，山东烧碱主力下游采购价自7月31日起下调10元/吨至580元/吨，送货量小幅下降。供应端，烧碱开工率小幅回升，前期部分山东氯碱企业因利润亏损而降负运行，对价格形成一定支撑，当前氯碱综合利润受液氯价格较强好转，部分检修回归。需求端，氧化铝开工较上月小幅回升，广西新增投产产能基本达产，广西故障装置产能恢复中，山西因赤泥库问题停产装置预计8月回归。非铝方面，7月开工小幅下降后续保持相对稳定，印染、粘胶短纤、纸浆刚需采购为主，整体非铝处于淡季。烧碱月度累库。出口新单成交一般，仅7月下旬偶发海外装置检修询单增加，但无持续性，需关注海外MHP装置复产情况。成本端，液氯下游利润修复，采购情绪好转，液氯价格上涨，氯碱综合成本支撑走弱。但月末液氯价格大幅下调，成本支撑再度走强。整体来看8月供应有回归，需求仍无亮点，关注氯碱综合利润变化下装置变动情况。 策略 单边：震荡 跨期：SH09-01正套逢高止盈 跨品种：无 风险 地缘冲突变动；出口订单执行；下游采购节奏 PVC市场要闻与数据 价格方面：截至2026-07-31，期货价格及基差：PVC主力收盘价4480元/吨（+13）；华东基差-80元/吨（-13）；华南基差140元/吨（+17）。现货价格：华东电石法报价4400元/吨（+0）；华南电石法报价4620元/吨（+30）；华东乙烯法报价：5150元/吨（+0）；华南乙烯法报价：5100元/吨（+0）。 供应方面：PVC月度产量188.59万吨，同比-5.92%；上游电石平均开工负荷58.88%（-1.58%）；PVC开工率71.90%（+1.76%）；PVC电石法开工率75.14%（+2.04%）；PVC乙烯法开工率64.27%（+1.10%）。停车及检修造成的损失量在17.11万吨（-1.07） 需求方面：PVC下游综合开工率在41.12%（-0.11%），其中PVC下游管材开工率在34.00%（+0.60%），PVC下游型材开工率39.35%（-0.22%），PVC下游薄膜开工率50.00%（-0.71%）。下游订单情况：生产企业预售量65.27万吨（-0.33）。 进出口：PVC出口34.00万吨，同比+2.85%；PVC进口1.10万吨，同比-55.10%。 生产利润方面：截至2026-07-31，陕西兰炭价格780元/吨（+0）；山东电石价格2630元/吨（+0）；兰炭生产毛利-74.25元/吨（-5.30），西北电石生产毛利-442.00元/吨（-150.00）；PVC电石法单品种生产毛利-357.61元/吨（+125.06）；PVC乙烯法单品种生产毛利-582.22元/吨（-57.07）；PVC山东氯碱综合利润-808.85元/吨（+0.00）；PVC西北氯碱综合利润98.81元/吨（+0.00）；pvc出口利润7.38美元/吨（+4.01）。 库存方面：PVC厂内库存28.73万吨（-0.12）；PVC社会库存48.24万吨（-0.63），其中PVC华东社会库存44.57万吨（-0.84），PVC华南社会库存3.67万吨（+0.21）。 市场分析 PVC期货随地缘冲突情绪影响反复，PVC下跌，基差小幅走强。当前PVC产业链利润压缩严重，部分边际电石法企业降负运行。乙烯法受地缘冲突再起影响成本上升。若PVC价格进一步下行，减产或扩大，从而约束下方空间；但PVC价格反弹同步也会带动边际装置利润修复，负荷提升。供应端，月内电石法装置开工下降明显，本周开工有所回升，前期检修装置部分回归，整体仍偏宽松。乙烯法装置负荷虽小幅提升但受制于乙烯价格仍较高，提升有限。近期夏季高温雷电天气较多，装置故障消息频出，多在短期内得以修复，关注后续装置动态。需求端内需相对平稳，但处于夏季淡季，下游以低价点价采购为主，成交谨慎；出口从7月下旬小幅走强，印度东南亚雨季8月或结束，关注出口订单情况。整月社会库存再供应收缩，下游低价采购的情况下去库，但高库存持续压制价格。综合来看，市场处于地缘情绪扰动、高库存压制与成本支撑的多方博弈之中，预计近期将维持宽幅震荡格局。 策略 单边：宽幅震荡，区间操作，基于成本支撑可逢低买入套保 跨期：观望 跨品种：无 风险 地缘冲突变动；出口订单执行；国内宏观政策扰动；装置检修动态 免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。
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