全球丰产“压顶” 菜籽粕期价上攻乏力

亚汇期货网 2026-08-17 13:57:00

8月17日，菜籽粕主力合约暂报2197.00元/吨，涨幅0.37%。当前菜籽粕市场处于水产旺季托底与远期供应压制并存的格局之中，主流机构对菜籽粕短期走势的共识是——低位区间震荡，短期缺乏单边驱动因素。

菜籽粕期货实时行情

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现货方面，区域价格有所分化。菜粕全国市场均价2345元/吨，各区域具体报价：营口地区蛋白36%菜粕报价2530元/吨（-10），天津地区2330元/吨（-10），宁波地区2300元/吨（-10），东莞地区2320元/吨。东莞菜粕报价上涨20元/吨至2250元/吨。

【驱动因素】

外盘提振‌：ICE油菜籽期货走强形成成本端传导，USDA8月报告显示2026/27年度全球菜籽产量9809.4万吨、同比增241.8万吨，期末库存1200.2万吨、同比增73.5万吨，整体供应宽松；短期俄严查菜籽转基因、国内企业抢购加菜籽远月货推高升贴水，叠加外资加码菜系多单，形成结构性价格支撑。

‌国内供需‌：国内菜粕社会库存30.61万吨，周环比降2.14%，同比降5.75%，港口库存偏低提供底部支撑，沿海油厂库存处同期中等水平，供应整体充裕；进口菜籽到港恢复、油厂开机率回升，叠加水产养殖进入旺季刚需旺盛，市场呈现供需双旺格局，价格触底企稳。

‌替代效应‌：截至8月14日当周豆粕-菜粕价差下跌20元/吨，价差维持低位，豆粕替代优势显现，挤压菜粕需求，叠加豆粕高库存供应宽松，替代压力持续压制菜粕反弹空间。

‌政策面‌：中加贸易关系改善，对加农产品进口限制取消，远期菜籽到港预期增加，叠加加菜籽丰产预期，中长期全球菜籽供应宽松，菜粕远期价格承压。

总体而言，在水产旺季需求支撑、库存偏低、现货升水结构的共同作用下，菜籽粕短期下行空间有限。但全球菜籽供应宽松、中加贸易关系改善带来的远期进口增量预期、以及豆粕替代压力的持续存在，使得上涨动力不足。

若水产需求超预期或进口到港不及预期，菜粕有望向上测试区间上沿；反之，若新作菜籽丰产预期兑现或豆粕持续走弱拖累，则可能回踩区间下沿。

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