铁矿石
情绪回暖，铁矿石延续震荡
周二夜盘，铁矿石小幅反弹，截至收盘，铁矿石01合约涨2.5至724.5，涨幅0.35%。消息面，国内房地产政策继续出台，黑色情绪提振。季节性淡季尾声，钢材需求持续弱势，铁水产量回落后出现企稳，负反馈预期修复。铁矿石供应下行，库存延续高位。随着市场情绪回暖，铁矿石延续震荡走势。操作建议：短线参与。
热卷
成本推动，多头走势延续
周二夜盘，热卷价格窄幅震荡，截至收盘热卷01合约涨7至3397，涨幅0.21%。消息面，国内房地产政策释放，市场情绪提振。供需情况看，热卷库存较高，需求随着进入季节性旺季环比回暖，但强度有限，供需延续双弱。随着炉料反弹，热卷跟随企稳反弹。操作建议:短线参与。
焦煤焦炭
多空博弈加剧，盘面高位震荡
周二夜间，焦煤2701低位开盘，震荡小幅反弹，报收1719.5，上涨22.5，涨幅1.33%。主产区安监管控依旧从严，复产矿井延续复产不复量，低硫优质主焦煤结构性紧缺现实并未扭转，产地煤矿库存低位，稀缺煤种现货报价依旧坚挺，对盘面形成现货托底。进口端甘其毛都口岸通关维持一定水平，到港以中硫蒙煤为主，难以填补低硫主焦煤缺口，高低品质煤种价差维持高位。前期多头获利盘集中兑现后，资金分歧加大，供给端硬支撑与下游负反馈担忧相互博弈，盘面转入高位震荡。下游钢厂亏损格局延续，高价原料挤压冶炼利润，采购维持刚需消耗，暂未出现主动补库行为。现货基本面支撑仍存，但短期资金情绪扰动放大波动。后续重点关注主产区供应恢复进度、口岸通关车流变化、全国铁水波动以及钢厂原料补库节奏。
周二夜间，焦炭2701高位开盘，震荡运行，报收2232.5，上涨28.5，涨幅1.29%。焦化企业整体利润不佳，部分企业维持检修降负，焦化开工率保持相对低位。下游高炉复产节奏受限，铁水维持阶段性高位但上行乏力，成材现货成交偏弱，钢厂严控原料到货节奏，厂库与港口焦炭库存小幅累积，受焦煤震荡带动，部分多头止盈离场，自身供需约束显现，盘面同步高位震荡。后续持续跟踪焦煤现货价格变动、钢厂盈利修复情况以及焦炭现货提涨落地节奏。
螺纹钢
等待需求启动，盘面震荡运行
周二夜间，螺纹钢2610高位开盘，探底回升，报收3127，上涨5，涨幅0.16%。原料煤焦高位震荡，成材成本底座有所摇摆。钢厂利润持续承压，长短流程主动控产，供给压力得到一定缓释。流通环节贸易商拿货心态谨慎，社会库存仍存累积压力。施工条件边际改善，但地产、基建新增开工力度不足，终端处于淡旺季切换阶段，建材现货成交改善有限。前期盘面交易煤焦成本抬升叠加金九旺季预期，随着旺季预期逐步消化，终端需求尚未有效兑现，市场情绪转弱，跟随原料震荡走弱。减产带来下方仍有一定托底，但需求现实偏弱压制上行空间，仍需持续验证终端需求回暖力度，警惕旺季修复不及预期带来进一步下行风险。重点跟踪终端建材成交持续性、高炉复产及环保限产落地节奏、煤焦原料联动走势、焦炭提涨落地幅度。
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