【行情回顾】2026年8月14日（星期五），集运指数（欧线）期货主力合约EC2610收报1605.0点，跌0.59%（对昨结算）。日内最高1620.0点，最低1560.0点，成交量1.34万手，持仓减少250手至2.23万手。次主力合约EC2609收报2161.5点，涨1.84%，日内最高2180.0点，最低2112.5点，成交量0.22万手，持仓增加63手至1.21万手。近月合约EC2608收报3096.0点，涨0.34%。盘面来看，主力冲高回落、全天震荡收跌，次主力逆势领涨，近月受现货结算指数支撑保持抗跌，远端EC2703跌1.5%领跌，整体呈主力与次主力分化、近端强于远端的格局。
【现货报价】现货方面，根据GeekRate数据，8月近端报价以持平为主、零星下调，重心基本止跌但未现一致挺价。双子星联盟方面，赫伯罗特40GP报4635美元/FEU持平，马士基40GP报4120美元/FEU、较上期微涨20美元。海洋联盟方面，达飞40GP报4925美元/FEU持平，长荣40GP报4690美元/FEU、较上期下调200美元，中远海运40GP报7525美元/FEU持平，东方海外本期无有效报价。Premier联盟及MSC方面，海洋网联40GP报4408美元/FEU、现代商船40GP报4330美元/FEU均持平，MSC 40GP报4440美元/FEU、较上期下调400美元。整体来看，除MSC与长荣下调外多数船司未调整报价，市场尚未形成一致的降价或挺价方向。指数方面，WCI综合指数（8月13日）报4339美元/FEU、环比上涨1%，连续第二周上行，但亚欧线延续走弱，上海—鹿特丹报4425美元/FEU、环比下跌5%，上海—热那亚报5080美元/FEU、环比下跌8%（德鲁里）；SCFI综合指数（8月14日）报3355.24点、环比上涨79.1点，主要由美线等航线驱动（上海航运交易所）。
【信息整理】利多：(1) 霍尔木兹海峡仍处关闭状态，伊朗表态未经批准任何船只不能安全通过，阿布扎比国家石油公司两艘油轮13日晚过海峡时遭伊朗袭击，海峡通行量降至两个月低位（新华社、金十、财联社）；(2) 胡塞武装一周内第二次以无人机袭击沙特阿美吉赞炼油厂，沙特正评估支持也门军队发动地面攻势夺回红海沿岸，红海安全风险再度升温（新华社、金十、路透）。利空：(1) 马士基首席执行官称2026年全面重返苏伊士运河的条件已具备，Gemini联盟AE15航线新增吉达港挂靠，继AE19改道后继续扩大复航范围，绕航运力回流预期升温（马士基官网、金十、汇通财经）；(2)美国EIA原油库存单周大增1742.3万桶创2023年1月以来最大增幅，IEA与欧佩克同步下调石油需求预期，美联储官员巴尔金、哈玛克延续鹰派表态，宏观需求端氛围偏弱（金十、EIA、IEA）。
【南华观点】主力EC2610收报1605.0点，较现货SCFIS欧线3383.88点（8月10日，上海航运交易所）深度贴水约1779点、贴水率约53%，期货远月对即期定价明显偏悲观。短期来看，地缘扰动（霍尔木兹海峡关闭、胡塞一周内二次袭击沙特阿美炼油厂、沙特酝酿也门地面攻势）为远月风险溢价提供底部支撑，但马士基加快苏伊士复航与欧线现货持续走弱从供给端持续施压，多空拉锯下主力大概率在1550—1650点区间震荡，方向仍待8月18日美伊谅解备忘录到期后的谈判进展给出指引。若地缘风险继续发酵或复航受阻，则远月贴水有望修复、主力反弹；若美伊达成协议且复航推进，则远月承压、主力或下探前低。后续重点观察近月EC2608向SCFIS结算指数的收敛节奏，以及远月贴水随运力宽松（复航推进）是否进一步走阔。
【风险提示】船司报价下调超预期；SCFIS低于预期；地缘风险迅速降温；苏伊士复航范围扩大；欧洲需求继续走弱；主力合约空头减仓推动反弹。
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