是什么让甲醇吹响冲锋号？

亚汇期货网 2026-09-09 11:25:46

研报正文甲醇主力合约近期连续走强，昨日收盘封于涨停，今日开盘再度大幅冲高。同为化工品种，甲醇为何能走出独立行情，又是什么点燃了这轮冲锋的号角?【甲醇上行的主要驱动】1. 地缘冲突升级，进口预期收缩美伊冲突持续，霍尔木兹海峡通行受限，中东是我国甲醇最主要的进口来源地，进口大幅收缩是本轮上涨的核心驱动。据卓创统计，中东约62%的甲醇装置处于停车状态，市场预期9月进口量或降至50万吨以下。(资料来源：期货日报)2. 港口库存持续去化，处于多年低位截至9月2日，甲醇港口库存64.15万吨，一周去库4.41万吨，同比明显偏低;内地工厂库存同步回落至近年低点。可流通货源偏紧，现货惜售情绪浓。(资料来源：隆众资讯)3. 现货偏强，基差偏高太仓现货3503元/吨，单日上涨140元;全国20个主要城市中19个上涨，涨幅多在100 - 400元/吨。基差处于近几年同期偏高位置，现货对期货拉动明显。(资料来源：隆众资讯)4. 需求边际回升，港口库存改善前期检修的烯烃装置陆续重启，MTO开工率继续上涨;港口库存有望从累库转为去库。【甲醇后续关注要点】1. 地缘与海峡通航海峡通行状态直接决定进口能否恢复，是当前盘面波动的主导变量之一。2. 港口实际到港量9月实际到港量能否兑现低位预期，是验证去库逻辑能否兑现的关键。3. PP-3MA指标该指标目前处于偏低位置，意味着下游烯烃对高价甲醇的承受能力或有限，可能反过来限制甲醇上涨的空间。4. 煤炭价格成本端若继续抬升，估值底部或继续上移。5. 内地货源能否补充港口若运费高、运力紧张，内地甲醇或难以运往华东港口，港口货源得不到补充，港口偏紧格局维持，则有望支撑甲醇价格偏强。截稿时间：2026年9月9日10点33分国泰君安期货市场分析师张驰宁 Z0020302免责声明：本点评中基本面观点出自国泰君安期货研究所。投资者须注意市场风险。本点评所有内容在任何情况下均不构成对任何人的投资建议，仅用于交流学习，投资者据此做出的任何投资的一切后果由投资者个人承担。在任何情况下，国泰君安期货有限公司(下称“本公司”)、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不对任何人因使用本文中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本点评的内容来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。对点评中涉及的具体交易规则以交易所公布的内容为准，请投资者密切关注交易所对交易规则的调整，本公司对此不承担任何责任。本点评版权仅为本公司所有，未经本公司事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。

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