供应链扰动题材频发豆粕充分交易利多预期

亚汇期货网 2026-08-31 09:27:52

研报正文一、行情回顾与操作建议今日外盘美豆期货合约走强，主力接近 1260 美分。在消化了ProFarmer给出的 53.3 蒲式耳这样一个偏利空的数据后，近几日外盘美豆再度上涨，最核心的支撑还是前期我们说过的供需平衡表有往偏紧方向调整的潜在可能。天气方面，未来两周美豆主产区再度偏干，单产下调风险仍然存在，而需求方面持续旺盛，我国采购美豆的步伐延续，整体支撑美豆中期偏强运行。国内豆粕周三周四走势非常强，除开美豆成本推动因素以外，市场上还流传着各种小作文，比如有大豆进口证书被拒、海关限制通过率等，另外黑海谷物运输受到影响，传导链条为葵粕到菜粕到豆粕，甚至还有巴拿马运河，在 9.3 日后削减船闸时间段、后续厄尔尼诺干旱可能会对运河运输产生影响等。部分作文真假难辨，但从近几日动向来看，资金大幅涌入，01 合约增仓上涨，对于各类利多是相当认可的。我们认为豆粕中期看涨逻辑不变，但短期内各类利多发酵过快，部分利多的传导链条其实还是有点勉强，当前价格追高的风险在增大。二、行业要闻 2026/2027 年度美豆产量预期 45.19 亿蒲，7 月为44.75 亿蒲，分析师预期 44.72 亿蒲;2026/2027 年度美豆压榨量27.8 亿蒲，7 月为27.5亿蒲;2026/27 年度美豆种植面积 8680 万英亩，收获面积8580 万英亩，市场预期 8456.4 万英亩，7 月公布种植面积为8540 万英亩，收获面积8440万英亩;2026/2027 年度美豆单产预期为52.7 蒲式耳/英亩，7月为53蒲/英亩，分析师预期52.9蒲/英亩;2026/2027年度美豆出口量预期16.6亿蒲，7 月为 16.6 亿蒲。2026/27 年度美豆期末库存3.2 亿蒲，分析师预期 3.04 亿蒲，7 月为 3.1 亿蒲。巴西 2025/26 年度大豆产量为 1.805 亿吨，7 月预期为1.8 亿吨;阿根廷2025/26 年度大豆产量为 4950 万吨，7 月为5000 万吨。巴西上调50万，阿根廷下调 50 万，南美整体变化不大。 2026/27 年度全球大豆期末库存 1.2421 为亿吨，市场预期为1.2424亿吨，7 月报告为 1.2417 亿吨。三、数据概览

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供应链扰动题材频发 豆粕充分交易利多预期

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