棉花行业淡季抛储持续生猪累库预期反复扰动

亚汇期货网 2026-08-20 13:18:54

研报正文【棉花】【行情资讯】 (1)据 COMEX 数据显示，7 月巴西出口棉花 15.49 万吨，同比增加2.79 万吨。其中对中国出口5.1万吨，同比增加 4.1 万吨(2)据海关总署数据显示，6 月我国进口棉花11 万吨，同比增加8万吨。2026年 1-6 月，我国累计进口棉花 95 万吨，同比增加 48 万吨。 (2)据海关总署数据显示，6 月我国进口棉纱 17 万吨，同比增加 6 万吨。2026 年 1-6 月，我国累计进口棉纱 104 万吨，同比增加37 万吨。 (3)截至 8 月 14 日，累计挂牌出库销售储备棉 16.03 万吨，累计成交 16.03 万吨，累计成交率100%。成交均价 17174 元/吨，折 3128B 价格 17808 元/吨。 (4)据 8 月 USDA 月度供需报告数据显示，全球棉花产量较 7 月预测上调 8 万吨至 2561 万吨，同比上年度减少 109 万吨。库存消费比较7 月预测下调1.71个百分点至 56.69%，同比上年度减少 7.62 个百分点。其中美国产量较 7 月预测下调2 万吨至296万吨;库存消费比较 7 月下调 0.72 个百分点至 28.78%。 (5)据 MYSTEEL 数据显示，截至8 月14 日当周，主流地区纺企开机负荷在 68.9%，较上周下跌 1.2 个百分点，较去年同期增加3.4 个百分点。 (6)据美国农业部(USDA)每周作物生长报告显示，截至 2026 年 8 月 15 日当周，美国棉花优良率为38%，前一周为40%，去年同期为 55%。美国棉花现蕾率为 97%，前一周为 93%，去年同期为97%。【策略观点】目前棉纺行业正处于淡季，下游开机率持续下滑，并且持续抛储，整体偏利空，但短线随着商品整体反弹，建议以观望为主。【行情资讯】昨日国内猪价主流继续上涨，局部稳或略跌，河南均价落 0.05 元至 11.3 元/公斤，四川均价涨持平于11.41元/公斤，广西均价涨 0.14 元至 10.87 元/公斤;北方养殖端反馈生猪走货情况不佳，加之需求缩水，供大于求，价格或跌，南方市场受北方降价影响，今日价格或止涨暂稳。【策略观点】短期看，受局地供应减量、肥标差扩大以及月初缩量等因素共同影响，市场累库行为有所提前，盘面近端明显受益;中期看 8 月份供应仍大且需求增量有限，累库能否持续存疑，但肥标差偏高的影响仍在，累库预期或反复支撑近月但限制远端的上方空间;鉴于中短期悲观情绪有所改观，8-9 月基本面边际改善，考虑低多近月或正套仍是主要思路，不过供应后移背景下长期应留意远月的上方压力。

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棉花行业淡季抛储持续 生猪累库预期反复扰动

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