地缘因素持续扰动甲醇期货价格保持宽幅波动

亚汇期货网 2026-08-03 14:47:23

研报正文自2026年7月上旬以来，甲醇期货价格止跌反弹。本轮反弹主要由国内甲醇装置检修增加以及地缘因素引起的进口量收缩预期提振，而需求端尚未提供强劲的持续上涨动力。未来若地缘因素缓和，在下游需求偏弱的情况下，甲醇期货需警惕高位回调压力；反之，若地缘因素持续紧张，甲醇期货可能延续偏强震荡。一、国内甲醇行业开工率有所下降往年国内甲醇装置一般在春季检修，今年因国内甲醇行业生产利润比较好，今年集中检修时间推迟至夏季。6月下旬至7月份甲醇行业开工率逐渐下降，甲醇国产量环比有所下滑，这对甲醇价格形成一定支撑作用。根据金联创资讯数据，2026年7月份我国精甲醇产量在757.61万吨，环比6月跌幅3.84%，同比增加1.21%。8月份甲醇装置计划检修产能仍偏高。根据金联创资讯数据，8月份计划检修的装置有河南大化、陕西长青、内蒙古鄂尔多斯国泰、内蒙古世林等，这预计继续对甲醇期货价格形成一定支撑作用。二、地缘因素导致甲醇进口量同比维持低位今年2月份至5月份海外甲醇行业整体开工率处于2021年以来偏低水平。6月上中旬随着美国和伊朗谈判并签署临时停火协定，海外甲醇开工有所增加。7月份因美国和伊朗重新军事冲突，伊朗甲醇开工率重新下滑。根据金联创资讯，7月23日当周国际甲醇行业开工率在58%左右。据海关总署最新数据，2026年6月甲醇进口量为46.58万吨，环比增加34.67%，同比下降61.82%；1-6月份中国甲醇累计进口378.1万吨，累计同比下降29.69%。6月中旬至下旬美伊局势暂时缓和，霍尔木兹海峡通行量增加，预计7月甲醇进口环比大幅增加，而7月初美国重新封锁伊朗港口，霍尔木兹海峡船只通行量下降至个位数，因此预计8月份甲醇进口量环比7月份重新下滑。三、需求处于季节性淡季从甲醇的传统下游消费领域主要集中在甲醛、二甲醚、MTBE和醋酸等领域。新型下游消费领域主要为甲醇制烯烃。甲醇下游需求存在一定季节性，一般6月至8月为下游需求淡季，9月至11月逐渐进入需求旺季。其中，甲醛方面，甲醛主要用于制造各种板材，这房地产行业密切相关。国内房地产行业投资仍偏弱，加上夏季降雨偏多，工地施工受到一定影响，8月份板材行业对甲醛需求预计继续偏弱，甲醛行业开工率一般维持低位运行。二甲醚方面，二甲醚主要作为燃料，夏季二甲醚消费一般进入季节性淡季。 MTBE方面，MTBE主要应用于汽油添加剂领域，增加汽油辛烷值。7月份国际原油反弹，带动地炼汽油价格上调，MTBE作为调油需求较好。8月份若美伊局势仍紧张，调油需求预计仍良好。醋酸行业方面，根据金联创资讯，8月检修的醋酸产能等合计320万吨检修产能计划重启，8月份醋酸行业开工率环比7月份预计有所回升。烯烃行业方面，华北年产60万吨甲醇制烯烃装置计划8月停车检修，外采甲醇需求预计有所下滑。因此8月份MTO行业开工率依然偏低。整体来看，8月份甲醇下游各个行业比如二甲醚、甲醛等行业处于季节性需求淡季，对甲醇需求偏弱，醋酸行业对甲醇需求可能随着装置的检修结束而增加。外采甲醇生产烯烃当前理论利润陷入亏损，因此MTO行业开工率预计很难大幅增加。因此8月份甲醇下游需求预计仍维持偏弱局面，9月份需求预计才将季节性好转。综合来看，自7月初以来的甲醇期货反弹，主要动力源于国内甲醇行业检修增加以及地缘因素导致甲醇进口量下滑预期导致，若地缘因素缓和，在下游需求偏弱的情况下，甲醇期货需警惕高位回调压力；反之，若地缘因素持续紧张，甲醇期货可能延续偏强震荡。

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地缘因素持续扰动 甲醇期货价格保持宽幅波动

地缘因素持续扰动甲醇期货价格保持宽幅波动