成本抬升与高库存弱需求博弈不锈钢短期震荡偏弱

亚汇期货网 2026-08-19 09:17:00

【现货】据Mysteel，截至8月18日，无锡宏旺304冷轧价格14600元/吨，日环比上涨100元/吨；佛山宏旺304冷轧价格14500元/吨，日环比持平；基差440元/吨，日环比上涨45元/吨。【原料】WBN配额审批结果尚未正式落地，但市场已将印尼RKAB配额政策定性为从“全面收紧”转向“有节制放宽”；APNI表态配额维持2.6-2.7亿吨且仅选择性增发，矿端偏紧预期边际松动。菲律宾方面，矿价整体弱稳，1.3%品位CIF报价45美元/湿吨，1.4%品位CIF报价56美元/湿吨。镍铁方面，高品位（12%-14%）镍铁报价1156元/镍（到港含税），受矿端成本支撑，高品位镍铁报价坚挺，低品位存在低价资源，市场报价分化，散单成交有限，整体以长协为主。【供应】供应端300系结构性收紧信号明确，7月总量环比回升，8月排产继续增加。300系7月出现收紧信号，但8月排产回升，供应压力环比加大。据Mysteel统计，2026年7月国内43家不锈钢厂粗钢产量358.02万吨，月环比增加6.48万吨，增幅1.84%，同比增加11.5%；其中300系183.92万吨，月环比减少13.7万吨，减幅6.93%，同比增加8.31%。8月不锈钢粗钢排产369.14万吨，月环比增加3.11%，同比增加11.33%；其中300系197.55万吨，月环比增加7.41%，同比增加13.67%。【库存】上周不锈钢社库小幅上升，仓单压力边际回升。截至8月13日，国内89家样本企业不锈钢社会库存110.59万吨，周环比上升1.75%，200系库存有所下降，300、400系库存有所上升。8月18日上期所不锈钢期货库存83765吨，周环比下降2577吨。【逻辑】昨日不锈钢盘面受成本端支撑强化影响震荡反弹，但高库存与弱需求格局未改，短期行情震荡偏弱。消息面，日本内阁发布政令，对原产于中国大陆和中国台湾地区的冷轧不锈钢板卷征收临时反倾销税，有效期为四个月。宏观方面，美国7月CPI同比增长3.4%，7月PPI环比持平，符合市场预期，通胀降温趋势延续，加息预期进一步降低。原料端，ESDM正式发布2026年8月下半期的镍矿产基准价。镍价为16960美元/吨，较2026年8月上半期的16646美元/吨，上涨314美元。WBN配额审批结果尚未正式落地，但市场已将印尼RKAB配额政策定性为从“全面收紧”转向“有节制放宽”；APNI表态配额维持2.6-2.7亿吨且仅选择性增发，矿端偏紧预期边际松动。高镍铁方面，高镍铁价格维持平稳，成本线有一定支撑，但淡季下游采购意愿持续低迷，成交整体偏清淡。铬矿方面，港口库存高位运行，南非粉货源充足压制矿价，8月主流钢厂招标价普遍下调价格，成本支撑持续弱化。供需层面，8月300系排产回升，供应压力加大。传统消费淡季下家电、厨卫、装饰等领域仅维持刚需采购，地产走弱对建筑用钢形成拖累，基建边际支撑有限。库存方面，社会库存重回累库通道，地区性市场集中到货是主要增量来源，300系库存有所上升，绝对水平仍处高位，供应回升预期下库存压力尚未根本缓解。总体来看，印尼基准价上调推升镍矿及镍铁成本，不锈钢成本端支撑强化,；但8月300系排产回升加大供应压力，叠加青山等钢厂集中降价打压市场情绪，淡季需求疲弱、铬铁跌价拖累成本，社会库存重回累库通道。短期不锈钢价格预计维持震荡偏弱运行。主力参考14000-14700。【操作建议】短线区间操作为主【短期观点】震荡偏弱免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。

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