棉花：下游淡季拖累上行棉花震荡格局

亚汇期货网 2026-08-04 09:14:00

【行情分析】洲际交易所（ICE）棉花期货收高，但盘中大部分时间承压，受油价走低拖累，同时投资者在上周上涨后锁定获利。美棉生长进度同比小幅偏快，优良率保持平稳。当前USDA本年度棉花签约逐步收官，装运量进入季节性回落阶段，新年度签约订单大幅回升。印度降水偏少，棉花播种与生长进程受阻；全球主要产棉国天气风险持续存在。国内市场来看，7月中央储备棉投放开启，市场供应偏紧的预期有所缓和；新疆主产区气温较7月中下旬回落，市场对产量的担忧有所降温。现阶段下游消费尚未明显回暖，棉价上行承压；但纺企维持较高开工水平，原料采购仍具备刚性需求支撑，后续重点跟踪传统旺季下游需求恢复情况。8月新疆棉花进入定产关键期，南疆持续高温缺水给新棉生长带来不确定性，新季天气演变将成为影响行情的核心变量。综合判断，短期国内棉价或以区间震荡运行为主。【基本面消息】美棉天气情况：截止到7月21日，美棉主产区（93.1%）的干旱程度和覆盖率指数80，环比-3，同比+33；德克萨斯州的干旱程度和覆盖率指数为72，环比+3，同比+6。美棉主产区及德州干旱水平窄幅变化。根据季度展望，8-10月美棉大部分产区旱情缓解，德州北部则有干旱发展。美棉出口：截至2026-07-23当周，2025/26美陆地棉周度签约0.67万吨，环比下滑42%，其中越南签约0.32万吨，巴基斯坦签约0.12万吨；2026/27年度美陆地棉周度签约7.99万吨，其中越南5.57万吨；2025/26美陆地棉周度装运5.3万吨，环比下滑15%，其中越南装运1.78万吨，巴基斯坦装运1.12万吨。国内方面：仓单情况：截至8月3日，郑棉仓单注册量9972（-102），预报量149（+0），整体10121（-102）。销售报价：2025/26南疆喀什机采3129/29B/杂3.5内较多销售基差在CF09+1200及以上，零星低于该价，1200~1300区间现货陆续减少；2025/26北疆机采3129/29B/杂3.5内主流销售基差在CF09+1600~1850，零星低于该价，整体报盘数量不多，疆内自提。免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。

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