实体信贷需求不足国债维持高位震荡格局

亚汇期货网 2026-09-04 15:35:00

9月4日收盘，5年期国债期货主力合约报106.43元，跌幅0.06%，盘中最高上探至106.51元，最低触及106.425元，持仓量达204268手，环比上一交易日增持1009手，成交量达65003手。

5年期国债期货实时行情

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机构观点：

宁证期货：标普全球8月中国服务业PMI升至51.4，连续第44个月处于扩张区间。服务业用工规模连续第四个月扩张，增速加快至近三年来较强水平。综合PMI从7月的50.8升至52.1。评：标普PMI数据再度扩张，表明经济韧性依然存在。债市经过政治局会议定调之后，基本面预期反向修复行情是债市主要机会，但由于经济韧性显现，该逻辑或有所反复，长债谨慎震荡偏多判断，等待后续经济数据指引。

华联期货：基本面维度，7月金融数据偏弱构成现实约束：人民币贷款同比少增5896亿元，较去年同期多减1600亿元；短期贷款、票据融资增速同步走弱，反映实体部门间接融资需求依旧低迷。政策端形成对冲支撑，央行二季度货币政策执行报告释放稳增长宽松信号，提出将提前谋划落地增量务实政策，加大逆周期调节力度，着力扩大内需、优化供给，为债市提供政策托底预期。9月地方政府债发行加速，叠加季末财政缴款，资金面存在边际扰动，行情维持高位震荡格局。

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实体信贷需求不足 国债维持高位震荡格局

实体信贷需求不足国债维持高位震荡格局