连豆油高开，震荡上涨，上周五（28日）CBOT大豆与豆油因美国大豆出口强劲且美国豆油工业用量可能增加而上涨，提振国内油脂市场。主力1月合约报收在9045元，与28日收盘价相比上涨80元。现货随盘上涨，基差报价以稳为主，局部地区下跌。
江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价9240元/吨，较昨日上涨80元/吨，江苏地区工厂豆油8月现货基差最低报2701+190。广东广州港地区24度棕榈油现货价格9943元/吨，较前一日上涨112元/吨，广东地区工厂8月基差最低报2701-340。港口三级油现货报每吨10530-10890元/吨，内陆报价为每吨10850-11200元，江苏地区工厂菜籽油8月现货基差最低报2701+390。
【基本面消息】
8月30日，马来西亚种植业与商品部(KPK)及其下属机构，包括马来西亚棕榈油总署(MPOB)已做好准备，将协助小园主应对厄尔尼诺现象带来的影响。
短期原油市场核心逻辑围绕地缘冲突展开。周末美伊围绕拉腊克岛的军事摩擦打破平静，伊朗方面宣称已向美军基地发射导弹作为报复，中东紧张局势再度升温。霍尔木兹海峡作为全球能源运输咽喉，其通行安全的不确定性直接推高了原油的风险溢价。
8月31日是马来西亚国庆节，马来西亚金融市场休市，9月1日将恢复交易。
USDA干旱报告显示，截至2026年8月25日，美豆产区干旱比例为28%，上周为26%，去年同期为11%，干旱情况恶化。
【行情展望】
棕榈油方面，8月31日，因马来西亚节日国庆节，马来西亚交易市场休市一天。周末期间中东地缘冲突再度升级，原油急涨导致柴油价格被推高，生物柴油经济性改善。另外，B50政策将增加印尼国内对毛棕榈油的消耗量，年消耗量预计增至1630万至1700万吨，出口市场的供应量将进一步收紧。与此同时，天气预报显示印尼持续干旱，印尼棕榈油协会(Gapki)最新预测显示，极端厄尔尼诺现象可能导致毛棕榈油产量锐减高达500万吨，远月天气减产将继续为马棕期价提供支撑。国内方面，棕榈油前期买船集中到港压力仍在，全国库存高位运行，豆棕价差持续倒挂抑制消费。但中东地缘冲突导致原油价格走高，提高了生物柴油的经济适用性，另外，印尼B50政策将增加需求并收紧出口份额。预期连棕短线突破前期高点后仍有惯性冲高的机会，短期内仍将以强势为主。
豆油方面，特朗普政府正在考虑将2027年生物燃料掺混配额提高5亿加仑，以抵消即将公布的小型炼油厂豁免政策带来的需求降幅。不过，美国生物柴油政策依旧不确定，不确定因素下，CBOT豆油短线滞涨调整为主。国内方面，近期工厂成交较好，贸易商看好后市基差，一口价成交较为活跃。供应方面来看，上周工厂开机率估计自前一周的62%上升至近64%，豆油产量增加，导致局部地区工厂豆油库存增加，不过整体库存仍在减少。进入9月后大豆进口量会减少，而需求旺季持续，这导致工厂豆油展开去库存态势，提振基差走势，后期基差报价有望上涨。
菜油方面，随着九月油厂开机率逐步提升，菜油供应预期将有所增加，市场重点关注库存拐点何时出现；就基差而言，近月合约受当前现货供应偏紧的坚实支撑，有望维持坚挺态势，但远月合约因远期供应趋于宽松的预期压制，基差存在承压回落的风险。
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