生猪悲观预期逐步修复 现货价格拖累近月合约
亚汇期货网 2026-08-28 10:57:00
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虽然临近开学、双节备货，但终端消费尚未实质转强，市场对9月旺季备货预期信心有所不足，预计难以对冲供应增量，且冻品库存偏高，持续压制现货价格。截至8月28日早盘，生猪主力涨幅0.93%，报11975元/吨。
市场要闻：
截至7月27日当周，自繁自养头均亏损138.97元，外购仔猪头均亏损233.73元，主因前期压栏大猪逐步出栏导致生猪价格下跌，全行业亏损格局尚未根本扭转。
截至7月23日，全国出栏均重为128.15公斤，其中散户均重高达147.42公斤，显著高于往年同期。二育栏舍利用率虽从高点回落至41.5%，但前期回补猪源尚未完全释放。
国家统计局数据显示，2026年二季度末全国能繁母猪存栏为3780万头，较一季度末环比下降3.18%，降幅明显扩大。2025年7月至2026年6月累计去化已达6.5%。
机构观点：
广州期货：生猪现货延续弱势，全国均价下跌0.18元至10.70元/公斤，生猪期价近月大幅收跌，远月日内窄幅震荡，收盘变动不大。分析市场可以看出，近期现货先扬后抑，在冲击前高一线遇阻回落，市场悲观预期再次抬头，期价下跌来修复基差，这带动基差继续环比走强，与此同时，各合约价差也逐步收窄。在这种背景下，需要继续关注现货价格走势，在我们看来，下半年由于供应压力逐步释放，而需求有望季节性回升，整体供需有望持续环比改善，相应现货整体逐步或阶梯式回升，故倾向于市场悲观预期总体有望逐步转向乐观，继而带动期价表现强于预期，故我们维持谨慎看多观点。
华联期货：本轮价格反弹，是产能去化效应逐步显现、大猪供给阶段性断档以及市场悲观预期修复三重因素叠加的结果。但反弹的持续性与高度，仍取决于供需结构能否实现实质性改善。当前标猪出栏压力未见明显缓解，冻品库存去化进展缓慢，终端消费尚处于淡旺交替的弱复苏阶段，预计近期猪价仍以磨底修复为主，主力合约支撑位参考11500附近，后市需重点关注养殖端的出栏节奏及母猪的去化情况。
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