外盘“点火”但内盘“慢热” 白糖这波跟不跟？

亚汇期货网 2026-08-27 13:21:00

8月27日，郑州商品交易所白糖期货主力2701合约延续偏强态势。截至目前，主力合约报5372.00元/吨，涨幅0.77%，白糖期货本轮反弹主要由外盘原糖走强所带动。

白糖期货实时行情

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近期国际原糖市场偏强运行，ICE原糖10月合约8月26日收于17.62美分/磅，主要受以下因素驱动：

巴西产量预期下调：Conab预估2026/27榨季巴西糖产量将下降2.9%至4290万吨（中南部预计降3.1%至3950万吨）；UNICA数据显示，截至7月1日，中南部累计产糖量同比减少12.38%至1075万吨。

欧洲减产与印度禁令：法国干燥炎热天气导致甜菜减产；印度维持食糖出口禁令至2026年9月30日，同时批准100万吨原糖免税进口以平抑投机。

天气炒作与短缺预期：多国不利天气强化了市场对26/27年度全球糖市转为供应短缺的预期。多家机构预测将出现供应缺口，其中Green Pool预计缺口334万吨，StoneX预计170万吨，ISO预计26.2万吨。

与外盘强劲走势形成鲜明对比，国内白糖呈现“外强内弱”格局，现货跟涨乏力：

现货表现平稳：8月27日，广西南宁地区白糖现货价格为5180元/吨，云南昆明地区为5058元/吨，现货端成交中性，暂无新亮点。

高库存核心压制：广西、云南等地工业库存同比大增，成为压制郑糖反弹空间的最核心力量。叠加国内新榨季大概率延续增产格局，供应宽松格局短期难改。

潜在供应压力：配额内进口部分以及糖浆、预混粉进口仍是潜在压力。

多数机构认为短期白糖期货将维持震荡或偏强震荡格局，但上方空间有限。重点关注巴西中南部压榨数据、印度进口及出口政策变化、国内8月食糖销售数据、广西洪水对蔗区的实质影响等核心变量。

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