8月25日纯碱期货研报观点精选

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  反弹抛空逻辑未破 烧碱退回1931继续磨底

  8月25日，烧碱期货主力合约开盘后震荡走弱。截至早盘收盘，主力合约报1931元/吨，跌幅0.82%。从盘面表现来看，烧碱期货延续了近期的弱势震荡格局，上方压力明显。 烧碱期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看烧碱最新行情走势 截至8月24日，山东外购电氯碱综合利润为121.86元/吨，边际装置成本约1789元/吨，当前期货价格（1931元/吨）较边际成本有约142元升水，估值虽低但未触及极限。成本端液氯近期偏强，山东信发液氯价格稳定在250元/吨，对综合成本支撑走弱。 截至8月20日当周，国内烧碱样本企业产能利用率为76.0%（环比-1.1%），山东负荷降至77.6%（环比-4.0%）。但供应利多正边际减弱，下周随着检修装置恢复，预估全国氯碱负荷将提升至77.6%-79.6%左右；此外，甘肃巨化新增产能计划于8月30日试车，供应压力或将增加。 下游氧化铝开工率升至82.79%（环比+1.81%），周产量达192万吨（环比+4.2万吨），但受低利润负反馈影响，对烧碱需求支撑减弱。非铝下游开工稳定但利润未扩，印染华东开工率50.34%，粘胶短纤开工率88.84%，多维持刚需采购。出口方面，华东FOB价格约320-325美元/吨，近期询单提振有限，持续性不强。 截至8月21日，国内液碱厂库库存为48.39万吨（环比-2.18万吨），片碱厂库库存3.90万吨（环比+0.05万吨）。虽然全国小幅去库，但绝对库存仍处同期高位，且区域分化明显（山东去库、江苏累库）。高库存及临近交割的仓单预期，对盘面价格仍存压制。 综合来看，当前烧碱期货正处于“估值低位”与“供需疲弱”博弈的阶段。机构观点虽存在一定分歧，但“上方承压、下方有底”的震荡格局判断较为一致。

  期货要闻 小亚 今天13:09 2

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  对二甲苯大涨2.55% 这波行情是虚火还是真牛？

  8月25日，对二甲苯期货主力合约开盘报8166元/吨，此后一路震荡上攻。截至发稿，主力合约报8378元/吨，涨幅达到2.55%。从日内走势来看，早盘跳空高开后买盘持续涌入，价格在8300元附近稍作整固后再度拉升，一度逼近涨停板8662元/吨附近。 对二甲苯期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看对二甲苯最新行情走势 成本端：美伊局势反复及美国新一轮制裁加剧了中东供应中断担忧，布伦特原油维持在90美元/桶上方，北美夏季汽油消费旺季也分流了进口PX货源。受此影响，8月24日PX CFR中国价格为1098.5美元/吨，较前一日下跌6.88美元/吨，成本端仍为市场核心驱动力。 供应端：随着多套大型装置陆续重启，国内PX负荷逐步回升。截至8月24日当周，中国PX产能利用率为74.57%（另一统计口径显示负荷为68.5%，仍处五年低位），亚洲负荷为61.4%。8月辽阳石化、中金石化、浙石化二期、威联化学等集中重启，盛虹石化400万吨预计8月中旬重启，福化集团160万吨计划8月中下旬重启。8-9月行业负荷将进一步提升，供给压力增加。 需求端：PTA开工率升至58.9%（环比+1.9%），华东250万吨装置预估8月22日重启，华东330万吨装置已满负荷，现货加工费突破600元/吨甚至达911元/吨，对PX买盘支撑偏强。但下游聚酯表现疲弱，行业负荷降至80.7%（环比-0.8%），龙头企业维持减产，江浙织机开机率57.0%持平，终端订单改善有限，8月聚酯开工预计81%，9月预计79%。 库存端：经历7月大幅去库后，PX和PTA库存均降至近几年低位，上游低库存的强现实给予化工品较强支撑，近端供需呈紧平衡状态。但随着装置集中重启，市场对9月可能转为累库的预期升温，现实紧与预期松之间的拉扯成为当前多空博弈的核心。 综合多家机构的最新研判，市场对PX短期走势的判断存在分歧，但偏强运行的整体共识较为明确。后市需重点关注：美伊局势演变、PX装置重启节奏、PTA负荷提升速度以及聚酯端旺季成色。

  期货要闻 小亚 今天13:14 2

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  瓶片盘中暴拉逾4%！多头强势冲破7600元关口

  8月25日瓶片期现双强。期货主力合约暂报7508元/吨（+2.18%），盘中最高触及7648元/吨（涨超4%）。现货同步走高，华东报7890元/吨（+165元/吨），8-9月报盘7750-8050元/吨；华南报8050元/吨（+150元/吨）。综合各机构最新观点，市场对瓶片后市整体维持偏强判断。 瓶片期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看瓶片最新行情走势 成本端：受地缘政治支撑，布伦特原油期货维持在90美元/桶以上。上游PX亚洲开工率仅61.9%，库存紧张，CFR中国价报1099美元/吨；国内PTA开工率仅58.9%，社会库存降至近年低位，现货偏紧且基差偏强。 供应端：因现货加工费骤降至193元/吨致亏损加剧，瓶片负荷降至72.1%（环比降2.5%）。华润常州40万吨装置8月初至9月中旬检修，9月聚酯月均负荷预计降至78%左右，现货流通紧张。 需求端：夏季旺季提供支撑，2026上半年聚酯瓶片消费量约874万吨（同比增10%），其中内需512万吨（同比增15.3%），出口362万吨（同比增3.4%）。但终端备货偏谨慎，市场成交以刚需为主。 尽管短期瓶片期货走势偏强，但以下风险因素仍需警惕： 第一，地缘政治的不确定性。当前瓶片价格上涨与中东地缘局势密切相关。若美伊谈判取得进展，油价回落将直接削弱成本支撑。 第二，需求端季节性回落风险。随着夏季备货周期结束，下游将逐步转入消费淡季。终端订单目前尚未出现大面积改善。 第三，供应恢复的潜在压力。当前减产更多是加工费亏损下的被动行为，若加工费修复至合理水平，前期停车装置可能陆续复产，新产能也存在投放预期。华泰期货预计9月聚酯负荷将下调至78%附近，但若PTA装置重启超预期，成本端支撑可能减弱。 第四，宏观与汇率风险。万凯新材半年报显示，上半年财务费用同比激增763.78%，其中汇兑损失是重要因素之一。汇率波动可能影响瓶片出口竞争力及企业套保效果。

  期货要闻 小亚 今天13:19 2

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  纯苯强势攻破8000元大关 谁在主导这轮行情？

  2026年8月25日，纯苯期货走出强势行情。期货主力合约早盘报7803元/吨（+2.42%），盘中最高触及8007元/吨（涨超5%）。市场对纯苯后市整体维持偏多判断，但对上行空间和持续性存在分歧。 纯苯期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看纯苯最新行情走势 现货同步走高，华东纯苯现货均价8290元/吨（买盘8280元/吨，卖盘8300元/吨），主流地区价格在8145元/吨附近；生意社纯苯基准价报8081元/吨，较月初上涨4.03%。 【核心驱动】 库存极度紧张：华东港口库存降至历史极低位（2.3万-2.9万吨），下游工厂原料库存降至8天左右，基差坚挺。 地缘政治支撑：美伊局势僵持、霍尔木兹海峡封锁，布伦特原油期货维持90美元/桶以上高位，提供刚性成本支撑。 【供需基本面】 供应端：国内纯苯综合开工率升至69.72%（环比+3.48%），石油苯开工率65.14%。但受海峡封锁及台风封航影响，装置重启不及预期，库存积累缓慢。 需求端：下游苯乙烯开工率降至61.42%（-0.87%），苯胺、苯酚维持检修，短期需求偏弱。但9月下游检修装置回归及进口回落，供需格局预计再次转紧。 整体来看，在极低库存与地缘溢价的双重支撑下，纯苯期货短期偏强格局有望延续，但当前估值已处中性偏高位置，叠加供应回归预期渐行渐近，价格上行空间可能受限，波动风险加大。风险因素：地缘政治的“双刃剑”效应；供应回归的累库压力；下游需求的负反馈风险；台风等短期扰动消退后的回调风险。

  期货要闻 小亚 今天13:27 1

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  亚洲客户寻求货源分散 液化气上涨动能存在约束

  8月25日，液化石油气期货实时行情：今日盘中最高触及6015元/吨，最低下探5828元/吨；截止发稿，液化石油气主力现报5888元/吨，涨幅0.36%。 液化气期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看液化气最新行情走势 行情回顾： 8月24日，液化石油气期货主力合约收涨1.73%至5878.0元，当日最高价报5956.0元，最低价报5778.0元，持仓量：+2551手至106184手。 截至下午15:00收盘，液化石油气期货资金整体流入1.40亿元。 机构观点： 东吴期货：临近中东长约年度商谈窗口，在多变的地缘局势下，多国正加速推进进口来源多元化进程，尤其是印度已明确计划2027年将美国LPG来源占比从2026年的10%进一步提高至15%，以降低对中东的依赖。为应对这一份额流失风险、稳住亚洲长约客户，预计沙特阿美将在9月CP报价上采取防守性策略，适度下调官价，若后期没有更显著的地缘事件及外围原油价格发酵，较低基差将限制盘面上涨动能。 瑞达期货：美伊冲突僵持，布油期货92美元高位震荡，国内原油及油品跟随震荡，隔夜液化石油气期货主力合约(PG2610)收5876元/吨。短期美伊地缘冲突不确定性风险较大，原油及油品波动显著提升。本期港口到船虽有增多，但在中下水平，进口资源补充不足。需求方面，化工需求小幅下降，码头贸易量表现平稳，局部有排库销售，整体需求变化不大。在低到港量下，本期港口库存仍然呈现降库趋势。

  期货要闻 小亚 今天13:39 2

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  PTA库存低位现货偏紧 价格短期震荡偏强运行

  8月25日午盘，中东局势反复，PTA近端偏紧，远端增量预期较强，供需去库边际收窄，预计短期PTA区间震荡为主，关注地缘动态。截止发稿，PTA主力报5774元/吨，涨幅1.55%。 PTA期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看PTA最新行情走势 市场要闻： 昨日华东一套250万吨PTA装置重启中，该装置7月初停车检修。华东一套250万吨PTA装置于上周末重启，目前已正常运行，该装置7月底检修。 据CCF统计，周末江浙涤丝产销整体偏弱，两天平均产销估算在3成附近，江浙涤丝昨日产销整体清淡，至下午3点半附近平均产销估算在2成偏上，直纺涤短工厂销售高低分化，截止下午3:00附近，平均产销36%。 截至8月20日江浙地区化纤织造综合开工率为51.78%，较上期数据+0.91%；终端织造订单天数平均水平6.75天，较上周+0.56天。 机构观点： 山金期货：美伊双方关系紧张，油价高位震荡，成本有支撑。装置重启增加，PTA开工率提升至57.71%，现货流通稍有好转。华东市场PTA价格为6299元/吨，较上一交易日下跌233元/吨。今日PTA基差为升水期货2609在387元/吨，较上一交易日下跌139元/吨。PTA日度加工费687元/吨。聚酯工厂开工在75.11%左右，前期聚酯工厂备货力度一般，社会库存加速去化。织造综合开机率局部回落，目前开机率为54.58%，但传统旺季临近，终端存在补库预期。8月去库格局延续，但9月起累库压力上升。中东地缘短期紧张，预计PTA跟随成本波动。关注装置重启节奏及终端补库启动情况。 国信期货：终端织造开工率提升，上周聚酯产销放量，长丝库存显著去化，关注后续聚酯提负情况。PTA装置开始重启，市场供应明显回升，但社会库存降至低位，现货货源收紧，基差延续走强。地缘消息面僵持，原油价格高位震荡，成本端支撑较强。短期PTA继续跟随原料震荡运行，关注地缘变化。建议回调逢低偏多思路。

  期货要闻 小亚 今天13:46 1

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  （2026年8月25日）今日沪锌期货和伦锌最新价格行情查询

  亚汇网提供（2026年8月25日）今日沪锌期货和伦锌最新价格、锌期货价格最新行情，查询沪锌行情走势请点击表格下方走势图。 （2026年8月25日）今日沪锌期货和伦锌最新价格行情 交易所 合约名称 今日开盘价 昨日结算价 上期所 沪锌期货主力 26000.00 25955.00 上期所 沪锌期货2609 25990.00 25900.00 上期所 沪锌期货2608 25980.00 25850.00 伦敦LME LME锌 3830.00 3835.00 前往APP 查看更多行情数据 沪锌期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看沪锌最新行情走势 更多沪锌期货最新走势分析，请关注：锌​期货最新消息 备注：行情数据仅供参考，不作为投资依据。

  期货要闻 小亚 今天09:38 2

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  （2026年8月25日）今日沪铝期货和伦铝最新价格查询

  亚汇网提供（2026年8月25日）今日沪铝期货和伦铝最新价格、今日铝价期货行情，查询沪铝行情走势请点击表格下方走势图。 （2026年8月25日）今日沪铝期货和伦铝最新价格 交易所 合约名称 今日开盘价 昨日结算价 上期所 沪铝期货主力 23790.00 23785.00 上期所 沪铝期货2609 23740.00 23780.00 上期所 沪铝期货2608 23860.00 23750.00 伦敦LME LME铝 3215.00 3228.50 前往APP 查看更多行情数据 沪铝期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看沪铝最新行情走势 更多沪铝期货最新走势分析，请关注：铝期货最新消息 备注：行情数据仅供参考，不作为投资依据。

  期货要闻 小亚 今天09:38 1

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  （2026年8月25日）今日沪铜期货和伦铜最新价格行情查询

  亚汇网提供（2026年8月25日）今日沪铜期货和伦铜价格、沪铜期货每日价格，查询沪铜行情走势请点击表格下方走势图。 （2026年8月25日）今日沪铜期货和伦铜最新价格行情 交易所 合约名称 今日开盘价 昨日结算价 上期所 沪铜期货主力 108220.00 107750.00 上期所 沪铜期货2608 107410.00 106750.00 上期所 沪铜期货2609 108210.00 107920.00 伦敦LME LME铜 14233.00 14273.00 前往APP 查看更多行情数据 沪铜期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看沪铜最新行情走势 沪铜期货最新走势分析，请关注：铜期货最新消息 备注：行情数据仅供参考，不作为投资依据。

  期货要闻 小亚 今天09:38 2

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  （2026年8月25日）今日螺纹钢期货价格行情查询

  亚汇网提供（2026年8月25日）今日螺纹钢期货价格行情、期货螺纹钢今日行情，查询螺纹钢行情走势请点击表格下方走势图。 （2026年8月25日）今日螺纹钢期货价格行情 合约名称 今日开盘价 昨日收盘价 昨日结算价 螺纹钢期货主力 3066.00 3066.00 3061.00 螺纹钢期货2609 3039.00 3034.00 3021.00 螺纹钢期货2610 3066.00 3066.00 3061.00 螺纹钢期货2701 3115.00 3115.00 3110.00 前往APP 查看更多行情数据 螺纹钢期货实时行情 更新时间：---- 最新价 -- 涨跌值 -- 涨跌幅 --   点击查看螺纹钢最新行情走势 更多螺纹钢期货最新走势分析，请关注：螺纹钢期货最新消息 备注：行情数据仅供参考，不作为投资依据。

  期货要闻 小亚 今天09:38 2

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