地缘风险叠加政策变动，金油走高美元走弱

亚汇期货网 2026-08-24 09:04:02

北京时间8月24日周一亚市早盘，全球金融市场延续上周走势，品类分化特征显著。现货黄金企稳于4607美元/盎司附近，守住三个月新高态势；美原油交投于86.13美元/桶一线。市场核心驱动来自两大维度，一是美国财政部拟扩大国债回购规模，引发市场对美元信用的担忧，拖累美元走低；二是中东地缘局势持续紧张，美国即将落地对伊朗新一轮经济制裁，伊朗率先亮出石油反制底牌，为油价及避险资产提供强力支撑。

一、股市：美股周五反弹但周线收跌，板块轮动特征明显

上周五美股三大指数迎来阶段性反弹，道琼斯工业指数、标普500指数、纳斯达克指数分别收涨0.98%、0.43%、0.44%。不过从周线表现来看，三大指数悉数收跌，其中标普500与纳指终结三周连涨态势，道指则连续第二周录得周线下跌，整体市场情绪偏谨慎。

本轮美股走势主要受美债收益率波动与中东地缘不确定性双重牵引。美国财政部释放扩大国债回购规模的信号后，市场对美债收益率单边上行的担忧有所缓解，为股市反弹创造利好条件。板块层面呈现明显分化，材料板块强势领涨，公用事业板块跌幅居前；而油价因地缘供应风险连续六日走高，再度推升市场通胀担忧，一定程度上压制了风险资产整体表现。

个股方面，零售企业Ross Stores上调全年盈利预期，股价当日大涨4.4%。展望本周，美股市场核心焦点集中于三大事件：英伟达等头部科技企业财报披露、美国7月PCE通胀数据公布，以及美联储主席沃什在杰克森霍尔全球央行研讨会的重磅讲话，将主导短期市场走势。

二、金市：金价周线三连涨，突破关键技术位开启上行空间

现货黄金上周五大幅拉升近2%，盘中冲高至4632.10美元/盎司，创下5月15日以来阶段新高，上周累计涨幅超5%，实现周线三连涨，多头趋势确立。

金价本轮强势上涨具备技术面与基本面双重支撑。技术层面，金价成功突破4513美元/盎司的200日移动均线关键阻力位，被市场技术分析师认定为强力看涨信号，打开中长期上行通道；基本面层面，美元持续走软为金价提供核心助力，市场普遍质疑美国财政部扩大国债回购规模的举措，或将削弱美元信用，倒逼资金涌入黄金避险。

机构对黄金后续走势保持乐观。TD Securities策略师分析，当前黄金上涨动能充足，若多头态势延续，下一核心目标位看向4700美元/盎司。高盛最新报告指出，全球宏观市场对冲需求回暖，推动黄金看涨期权需求大幅攀升，形成价格机械性放大上涨效应，进一步强化多头行情。

实物需求端呈现分化格局，印度市场因金价处于高位，散户购金需求受到明显抑制，而中国实物黄金需求保持稳健态势。品类联动下，上周所有贵金属同步收涨，现货白银、铂金、钯金分别上涨2.3%、2.8%、0.8%，贵金属板块整体行情火热。

三、油市：地缘风险托底油价，连续六日上涨创阶段新高

受美国对伊朗制裁预期升温影响，上周五国际油价延续涨势，上周整体收高。其中布伦特原油收涨0.73%，报93.86美元/桶；美原油收涨0.5%，报86.64美元/桶，单周累计涨幅分别达5.93%、5.15%，实现连续六个交易日上涨。

本轮油价上涨核心驱动力为中东地缘供应危机。美国宣布将对伊朗贸易伙伴实施全面经济制裁，市场预判全球原油供应将进一步收紧。对此伊朗强势回应，于23日表态将对美方新制裁采取“毁灭性”报复，同时亮出核心反制底牌——若美国启动经济战，将彻底关停霍尔木兹海峡及波斯湾的石油出口通道。

业内分析师对后市走势分歧显现。Again Capital合伙人认为，制裁是美国压制伊朗石油出口的核心手段，此次升级将进一步扰动全球供应链。但Empire FX分析师指出，伊朗石油出口此前已受美国海上封锁严格限制，本轮制裁对原油供应的直接冲击或相对有限；不过当前霍尔木兹海峡航运活跃度远低于正常水平，任何海运事故或地缘报复行动，都可能快速激化市场紧张情绪，推升油价波动风险。

Price Futures Group补充分析，市场已在主动寻找替代原油供应，美国页岩油、复产的委内瑞拉原油、阿联酋及其他产油国增量，可部分对冲伊朗供应缺口。同时，主要产油国持续减产的政策，为油价提供长期底部支撑。值得注意的是，美伊和平协议本周到期，双方均未释放重启谈判信号，地缘僵局持续。船舶追踪数据显示，上周四通行霍尔木兹海峡的大宗商品运输船仅7艘，环比前一日减半，区域物流运输活跃度大幅走低。

四、汇市：美元信用承压全线走弱，非美货币集体反弹

上周五美元指数收报98.55，整体承压下行。美元兑欧元汇率跌至三个月低位，核心诱因是美国财政部加码国债回购的政策引发市场争议。美财长贝森特证实，或将进一步扩大长期国债回购规模，此前财政部已宣布将回购规模至少翻倍，初衷为平抑美债收益率涨势，但政策落地效果不及预期，未能有效压低收益率，反而引发市场对美元信用的担忧，倒逼美元持续贬值。Bannockburn Global Forex首席策略师直言，当前市场资金正集体看空美元，反向对冲政策风险。

非美货币迎来集体反弹行情，欧元兑美元冲高至1.1711，创下5月14日以来新高，尾盘回落至1.1679；英镑兑美元同步走强，触及2月11日以来高点1.3675。本周汇市核心风险事件聚焦美联储主席沃什的杰克森霍尔研讨会讲话，道明证券预判美元整体风险偏下行，若沃什未能释放稳定通胀、维系货币政策公信力的表态，美元或将迎来新一轮下跌。

利率期货数据显示，市场对美联储加息预期有所降温，9月加息概率降至40%，12月加息概率回升至72%。日元方面，受日本7月核心通胀数据加速回暖支撑，美元兑日元微跌至159.01，但分析师提示，若日本央行短期内不收紧宽松货币政策，日元大概率重拾跌势，市场重点关注其9月17-18日的政策决议会议。

五、核心要闻：美伊地缘博弈升级，制裁与反制全面对峙

美国正式官宣即将对伊朗实施“史无前例”的全面经济制裁，美财长贝森特确认，将于8月24日公布针对伊朗的全方位经济孤立措施，彻底封锁伊朗对外经贸渠道。面对美方施压，伊朗强硬反击，于23日亮出石油终极反制手段，明确表态若美国打响经济战，将切断霍尔木兹海峡、波斯湾全部石油出口通道，直接冲击全球能源供应链。

当前距离美方制裁细则落地仅剩数小时，舆论普遍认为，此次制裁是美国在美伊战事僵持、谈判无果背景下的被动举措。多数分析预判，本轮极致的地缘博弈难以实现单方获益，大概率引发能源、金融、贸易领域的连锁反应，最终形成多输格局。

伊朗外长阿拉格齐公开表态强硬发声，称伊朗从未畏惧美国制裁，美方过往的封锁、军事施压等手段均以失败告终，此次新一轮制裁同样无法奏效。他直言，美国所谓的“经济行动”只是一贯的霸权欺凌手段，伊朗早已熟悉美方套路，具备成熟的应对方案。同时阿拉格齐指出，美方持续加码制裁、动用军事威慑，本质是无计可施的表现，唯有通过平等尊重的对话、秉持公正原则协商，才是解决美伊争端的唯一途径。

本文地址: https://yahuihk.net/news/82603-1.htm，转载请注明出处。