冲高回落!沪铜11万元大关前遭遇“拦路虎”

亚汇期货网 2026-08-18 10:45:00

8月18日,沪铜期货终结强势上涨势头,主力合约明显回调。截至发稿,沪铜主力合约报107670.00元/吨,跌幅达1.21%。此前伦在周一盘中一度触及14396美元/吨的六个月高点,距历史最高纪录仅一步之遥。然而铜价冲高后明显回落,昨日伦铜3M合约收盘跌0.3%至14130美元/吨。

沪铜期货实时行情
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【宏观与地缘】

美伊60天谈判窗口期满陷入僵局,美方不寻求延长,市场风险偏好承压。国内7月工业增加值同比增4.5%,社零增0.6%,供需双降。美国7月通胀降温,9月加息预期降至约35%,但长端收益率走高,宏观面缺乏新增利多。

【供应端】

铜精矿供应极端紧张,8月14日SMM进口铜精矿指数报-175.37美元/吨,现货TC指数-176.22美元/干吨。海外矿端扰动持续(安托法加斯塔下调2026年产量指引至62.5-65.5万吨,智利下调全年预期至527万金属吨),但随着财报季尾声及部分复产,供应收紧交易热度边际降温。

【需求端】

8月17日国内电解铜现货成交仅1.43万吨,铜杆订单环比大减23.66%(精铜杆减29.54%)。华东现货升水80元/吨,广东贴水30元/吨,现货进口亏损超3000元/吨。精废价差5530元/吨,8月上旬全国乘用车新能源零售额同比降11%,下游仅维持刚需采购。

【库存与结构】

LME库存连降42日后于8月17日首次回升2850吨至20.78万吨,挤仓风险边际缓和。国内外分化加剧:COMEX库存增至73.55万吨创新高;SHFE仓单增2.16万吨至5.53万吨,国内社库增逾1.5万吨。LME现货升水一度达478美元/吨,创2021年以来新高,深度Back结构支撑铜价。

面对当前“供应偏紧但高价抑制需求”的格局,各机构整体维持高位震荡的判断。核心关注变量:美国精炼铜关税政策是否落地;国内“金九银十”旺季需求能否兑现;LME库存去化趋势是否延续。

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