冶炼减产复产交织 沪锌多空博弈短期或迎回调

亚汇期货网 2026-08-18 11:18:00

8月18日早盘,近期价虽有上涨,但国内锌精矿加工费延续下调,叠加副产品收益缩水,国内冶炼厂多数处于盈亏线附近,后续仍需关注国内冶炼厂盈亏对开工率影响。截止发稿,沪锌主力报25650元/吨,跌幅0.95%。

沪锌期货实时行情
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市场要闻:

截至8月17日,SMM七地锌锭库存总量为27万吨,较8月10日增加0.26万吨,较8月13日增加0.57万吨,国内库存增加。

8月17日上海地区0#锌主流成交价集中在25765~25985元/吨;昨日早间沪锌期货价格明显走高,下游企业畏高情绪加剧,询价接货意愿差,贸易商出货表现不畅,市场现货升水弱势运行,整体交投多在贸易商之间。

镀锌和氧化锌开工率分别回升至52.61%和51.08%,压铸锌合金开工率降至41.84%,终端改善并不均衡。

机构观点:

广州期货:加工费负值倒逼冶炼厂减产,但8月部分前期检修炼厂复产,当月产量环比预计回升。需求端淡季延续,下游镀锌、压铸锌合金、氧化锌等板块开工仍处低位,地产基建订单平淡,终端仅刚需入市,国内现货维持贴水格局。国内社库高位震荡去化不畅,绝对量仍处近年偏高位置;上期所库存出现累库,库存压力向显性端传导。海外LME库存在历史低位水平持续去库,近端现货升水走强,挤仓风险升温。内外分化下锌锭出口盈利窗口打开,放量有望部分缓解国内高库存压力。传统消费“金九银十”旺季临近,下游补库仍有升温预期。矿紧与海外挤仓托底,国内高库存及现货贴水压制上方,出口窗口逐步打开+金九银十旺季消费提供需求边际改善预期,短期有回调可能。

首创期货:国内库存维持在27万吨以上同期历史高位,终端消费淡季特征显现,但受矿TC持续走低影响价格下方仍有支撑,价格延续上行。矿端干扰重现加工费进一步下行,消费疲弱,库存反常累积,但出口窗口出现,有利于缓解国内压力。LME市场升水进一步走高,逼仓风险浮现。目前技术上高位震荡,暂且观望。

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