周二亚盘，现货黄金交投于4430美元/盎司附近，金价延续高位震荡格局。受美国零售销售数据走弱影响，市场下调美联储9月加息概率，美元与美债收益率回落，给黄金带来宏观支撑；但美联储官员持续释放鹰派警示，叠加霍尔木兹海峡地缘推升油价，通胀反复的担忧并未消除，压制金价上行高度。市场焦点聚焦于晚间美联储7月议息会议纪要，纪要措辞将直接改写利率预期，盘面跳涨跳水、滑点风险加大，交易应当收缩持仓，规避来回扫损风险。
基本面来看，美国7月零售销售数据大幅不及预期，叠加前期CPI、PPI通胀边际降温，市场将9月加息概率下调至33%，美元指数承压下行，无息资产黄金获得明显提振。但多位FOMC票委公开表态，重点提示中东局势推升原油价格，能源涨价存在向服务业传导、再度推高通胀的风险，并未彻底关闭后续加息窗口，阻止美债收益率大幅下行，限制黄金的反弹空间。
地缘层面，霍尔木兹海峡斡旋谈判依旧陷入僵局，海峡通航量维持冲突前低位，航运保险成本走高，局部冲突风险给黄金带来间歇性避险支撑。但需要注意，油价持续走高会催生通胀反弹预期，反而倒逼美联储维持偏紧政策，形成对黄金的反向压制，地缘对金价的影响呈现双向逻辑，并非单边利多。
资金面，全球黄金ETF延续小幅净流入，机构资金逢低配置黄金的意愿仍在，但高位投机多头有所收敛，部分获利盘选择逢高了结。市场没有出现单边资金涌入，更多属于存量资金博弈，在重磅事件落地之前，资金普遍保持观望，等待美联储会议纪要给出明确信号。若纪要释放偏鹰信号，金价或将出现快速回调；若释放偏鸽信号，金价有望冲击阶段新高。
技术面上，日线级别金价站稳中长期均线，大级别多头趋势并未遭到破坏；MACD指标维持正向运行，但红柱有所收缩，RSI处于中性偏强区间，短期上行动能有所衰减。4小时周期金价在关键阻力下方反复震荡，多空博弈激烈，上方堆积大量前期获利抛压，尚未走出单边突破行情。
关键价位方面，短线第一阻力4445美元，阶段强阻力4480美元；短线第一支撑4380美元，核心强支撑4310美元。国内沪金主连短线支撑948元/克，阻力962元/克。情景推演：若放量站稳4445美元上方，金价有望进一步向上拓展空间；若有效跌破4380美元，则将回踩4310美元核心支撑测试买盘承接力量。
交易思路上，当前以区间波段思路为主，不建议追涨杀跌。晚间会议纪要临近，市场波动会显著放大，应当减少持仓，合理设置止损，不建议重仓持仓过夜。
后市重点跟踪：美联储7月议息会议纪要、美债10年期收益率、美元指数波动、霍尔木兹海峡突发地缘消息、黄金ETF资金持仓变化。
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