市场分析
成本端，市场焦点依然在美伊局势，原油价格跟随地缘变动。
PX方面，中国PX开工率66.4%（环比上周+3.8%），亚洲PX开工率61.7%（环比上周+2.8%）。PX负荷回升中，对px的价格形成一定压制，月差同步缩小，但实际来看，除了浙江地区有所好转，其余地区px供应仍然紧张。库存方面，PX库存在季节性低位，且当前也在去库中，关注负荷恢复情况。
TA方面，中国PTA开工率57.0%（环比上周+7.5%），PTA现货加工费436元/吨（较上周-51）。本周独山能源、嘉通能源、仪化前期降负装置已提负，山东威联装置重启因故推迟，恒力惠州装置恢复，PTA快速恢复负荷。8月预计延续大幅去库，当前社会库存降至近几年低位水平；但市场预期随着PX负荷恢复，8月下PTA负荷也将进一步提升，后期9月随着聚酯负荷下调可能转为平衡甚至累库，关注后续后续虹港石化、山东威联装置重启进度。
需求方面，江浙织机开机率57.0%（环比上周-3.0%），聚酯开工率81.5%（环比上周-0.1%）。终端订单依然偏弱，聚酯负荷仍低于往年同期季节性水平，夏季高温织机负荷下降。后续来看，在地缘反复拉锯、原料价格居高不下的格局下，下游还是维持刚性采购和阶段性补库为主，8月聚酯负荷预计小幅回落，9月瓶片检修计划兑现后负荷可能有小幅回落。
PF方面，本周直纺涤短开工率78.2%（环比上周-0.5%），涤短工厂权益库存天数10.5天（环比上周+0.4天），涤纱开机率53.0%（环比上周+0.4%），1.4D实物库存11.9天（环比上周+0.7天），1.4D权益库存7.5天（环比上周+0.4天）。本周直纺涤短销售一般，库存累加。加工差适度修复至700元/吨偏上。负荷方面因个别工厂减产而有所下降。需求端纯涤纱本周小幅上涨，销售尚可，库存小幅去化；涤棉纱本周部分小幅上涨，销售尚可，库存适度去化，负荷维持。整体终端订单好转起色不大，市场对旺季预期减弱，加工费压制下短纤跟随成本端波动。
PR方面，瓶片工厂开工率（按最大产能）74.6%（-2.3%），瓶片工厂库存9.0天（环比上周-0.4天），瓶片现货加工费484元/吨（较上周78）。本周上游聚酯原料价格区间震荡，聚酯瓶片工厂价格多跟随原料价格窄幅波动，整体加工差维持在500元偏下附近。周内，聚酯瓶片市场成交气氛一般，贸易商多随行就市。基本面方面，本周聚酯瓶片装置负荷有所下降，考虑到后期9月瓶片大厂有新增检修计划且近期内外销发货尚可，聚酯瓶片市场现货加工区间或有走扩可能性，但需求预期走弱，关注原料走势。
策略
单边：中性
当前PX和PTA库存均已降至近几年低位水平，现货货源边际紧张;但PX/PTA负荷正从底部逐步提升，届时现货压力较有所缓解，9月可能累库，现实紧和预期松拉扯。
整体来看，需求端拖累持续，若海峡无法开放，PTA在低库存去库下仍是偏多看待，地缘局势多变，短期观望，待主力合约切换
跨品种：无
跨期：无
风险
原油和汽油价格大幅波动，宏观政策超预期
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