昨日行情
昨日，市场震荡反弹，创业板指领涨。沪深两市成交额2.21万亿。从板块来看，算力租赁、CPO、PCB、半导体设备、AI应用端、CRO等概念表现活跃。下跌方面，大金融板块震荡回落，“工农中建”四大行均跌超3%。截至收盘，沪指涨0.33%，深成指涨3.25%，创业板指涨5.64%。
十大劵商
一、中信证券
本轮市场前期回调仅为AI赛道拥挤交易出清，并非系统性去杠杆风险，当前调整基本宣告收尾，8月整体震荡修复格局确立。当前全市场融资盘比例依旧处于安全区间，各类权益ETF持续获得增量资金申购入场，流动性底部稳固。盘面资金正在从纯题材小票向具备真实订单、业绩兑现的AI核心硬件集中，不看好无基本面支撑的高位题材炒作。配置上优先布局光模块、先进封装、算力服务器，同时布局估值低位的有色、化工、创新药；非银金融受益于市场成交回暖具备估值修复空间。上证指数核心支撑3800点，上方压力3830点，指数不存在深度杀跌基础，以震荡夯实底部为主。
二、国泰君安
市场情绪稳步修复，但增量资金大规模入场条件尚未满足，整体维持存量博弈特征。政策层面稳资本市场、稳地产配套举措持续落地，市场下行空间被充分锁死。风格层面，前期高股息防御板块资金逐步兑现离场，资金向高景气成长切换已成趋势。当前核心矛盾是中报业绩兑现，业绩超预期标的将走出独立行情，业绩不及预期个股易出现补跌。重点关注两大主线：其一AI算力全产业链，海外云厂商资本开支高景气持续验证需求；其二油价下行带来成本改善的航空、基础化工板块。操作上不建议重仓追高，回踩支撑低吸优质标的，均衡配置成长与低估值蓝筹。
三、华泰证券
看好电网设备板块估值修复机会，依托国内“十五五”新型电力系统万亿级投资规划，叠加国内设备出海订单持续放量，板块经过前期回调估值重回历史低位，二季度订单与业绩具备较强支撑。同时跟进半导体设备国产替代逻辑，全球晶圆厂扩产带动设备需求上行，国产设备国产化率持续提升。大盘层面依托外围利好刺激早盘小幅高开，日内大概率震荡消化短线获利盘，短线波动放大属于正常洗盘动作。建议仓位保持中性偏积极，一边布局科技成长主线，一边配置电力基建这类稳健防御板块对冲波动。
四、招商证券
8月A股正式进入盈利验证主导阶段，前期科技赛道调整充分，流动性冲击基本消化完毕，市场即将迎来蓄势上攻窗口。产业端海外头部科技企业上调AI资本开支，算力基础设施建设逻辑未发生证伪。资金端北向资金在外围风险偏好回暖之下，今日大概率重回净流入。布局方向聚焦三条主线：AI算力硬件、业绩回暖的新能源细分、估值低位资源品；同时布局医疗器械、自动化设备等高景气细分。指数层面震荡上行节奏不变，短期无需过度担忧回撤，逢调整布局性价比更高。
五、广发证券
市场整体箱体震荡格局不变，上证运行区间锁定3780—3850点，多空双方博弈均衡。外围利好仅带来情绪提振，难以推动指数单边大涨。当前市场信心修复节奏偏慢，散户入场意愿偏弱，机构主导结构性行情。AI板块内部分化会进一步加剧，只有订单饱满、毛利率稳定的龙头具备持续性，跟风小票反弹空间有限。此外消费板块估值处于低位，随着经济稳步复苏，可选消费具备逐步修复潜力；油价大幅回落压制能源板块短期表现，建议阶段性规避高位能源股。
六、东方证券
月度资金调仓窗口之下盘面震荡加剧，资金高低切换特征显著。隔夜美股科技大涨对A股通信、电子板块形成直接情绪催化，早盘科技板块高开后存在分歧换手，充分换手后主线趋势依旧稳固。看好存储芯片、PCB、CPO光器件等算力刚需环节，行业供需缺口持续拉大。地产端政策持续托底，地产链建材、家居估值安全边际较高，适合稳健型资金布局。整体操作上控制仓位不追高开，等待早盘分歧企稳后择机介入主线核心标的。
七、兴业证券
经过前期快速下跌后，科技成长拥挤度大幅回落，板块性价比逐步凸显。当前资金从避险板块持续转移至成长赛道，市场风险偏好稳步抬升。对比各类板块资金持仓数据，医药、养殖等低位板块资金小幅流入，而高位纯题材资金持续流出。当下不宜过度恐慌，市场没有系统性走熊基础，中报业绩将决定个股后续走势。优先选择业绩确定性强的硬科技龙头，兼顾部分低位医药创新药布局，均衡持仓降低单一赛道波动风险。
八、海通证券
基本面是8月行情核心锚点，指数以震荡磨底修复为主，上行高度取决于后续国内经济数据、北向资金流入力度。美联储加息预期小幅降温，外部流动性压力边际缓解，外资配置A股吸引力提升。中长期产业升级主线不变，AI、高端制造、自主可控依旧是贯穿全年主线；短期来看油价暴跌利好交通运输、化工制造，成本下行直接增厚企业利润。操作思路上以波段为主，主线逢低布局，反弹到位适度止盈，不盲目重仓押注单边行情。
九、申万宏源
外围风险偏好回暖带动风险资产整体走强，A股早盘情绪偏乐观，但存量资金格局下持续性需要成交量配合，两市成交额稳定维持2万亿上方才能打开上行空间。当前市场主线清晰聚焦AI算力基础设施，全球算力需求高速增长，国内产业链承接订单能力持续增强。除此之外关注军工航天、商业航天等高景气赛道，政策订单加持业绩确定性较强。高股息板块阶段性进入休整期，仅适合底仓配置，短期进攻性不足。指数支撑稳固，无需恐慌杀跌，耐心等待优质标的回调机会。
十、中金公司
A股进入大跌后的修复窗口期，政策托底、估值低位、产业景气三大支撑因素未发生改变。前期压制市场的外部美联储加息预期、中东地缘两大利空同步缓和，市场外部环境明显改善。AI产业链经过深度调整之后估值回归合理区间，算力、光模块、半导体设备景气逻辑扎实。配置上分为攻守两端：进攻端重仓AI硬件核心龙头；防守端配置高股息公用事业、银行稳住账户波动；同时布局地产链稳增长受益标的。整体行情循序渐进修复，短期震荡反复属于正常现象，中长期坚定看好产业创新驱动的结构性牛市行情。
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