中州期货|黑色系 | 铁矿石：铁矿成交放量港口矿价小涨震荡偏强

亚汇期货网 2026-08-19 08:56:03

　　钢材铁矿石

　　"钢材和铁矿石 | RB2610&HC2610&I2701

　　核心观点: 铁矿成交放量港口矿价小涨震荡偏强

　　主要逻辑：

　　①昨唐山钢坯维稳，上海螺纹维稳，上海热卷涨10。日照港PB粉涨5，SP10涨5。全国建筑钢材成交量环比减4.7%，铁矿港口现货成交量环比增23%。本期五大材周度产量和表需均增加，总库存去化。本期247家钢厂高炉日均铁水238.2万吨增0.17万吨。港口铁矿库存1.7422亿吨周环比减79万吨。

　　②2026年1-7月地产销售、新开工和施工数据仍较差。2026年7月RatingDog制造业PMI录得50.9，环比回落0.8%。2026年1-6月规模以上工业企业利润同比增加18.7%。2026年1-7月钢材出口同比下降4.4%。2026年1-7月挖掘机国内销量同比增加18.8%。2026年1-7月进口铁矿石同比增5.9%。2026年1-6月433家矿山企业铁精粉产量累计同比下降4.7%。

　　③综合来看，本期五大材周度产量和消费均增加，总库存去化。高炉铁水略微增加，铁矿港口库存去化但处于高位。地产销售、开工、施工和竣工数据仍较差。钢材产品实施出口许可管理，部分钢材产品出口转内销，钢材出口同比下降。2026年国补强度有所下降。美联储货币政策收紧概率较大。钢厂利润低。中期震荡偏弱。

　　投资建议:暂且观望。

　　风险及关注点：宏观政策。

　　焦煤焦炭

　　焦煤焦炭 | JM2701 & J2701

　　核心观点：焦炭首轮提涨开启震荡偏强

　　①多家主流焦企计划自8月20日零时起上调焦炭价格，其中湿熄焦上调50元/吨、干熄焦上调55元/吨，山东、河北、山西等主要产区陆续跟进，焦炭首轮提涨正式开启。近期国产炼焦煤供应恢复持续不及预期，而原料成本偏高、焦企亏损加剧，部分焦企主动限产，焦炭供应有所收缩，对产业链价格形成一定支撑，但焦企限产同时也会抑制焦煤刚性需求，其对焦煤并非单边利多。总体看，目前虽有煤矿陆续复产，供应边际转好，但整体复产速度不及预期，焦企受到原料成本抬升影响，开启首轮提涨，蒙煤口岸库存也在持续去化，随着事故对于安监预期的加强，后续仍需观察主产区实际减量及下游需求承接情况。

　　②据海关总署数据显示，1-6月进口炼焦煤数量达6687.86万吨，同比2025年增26.49%。其中，6月我国进口炼焦煤总量为1218.27万吨，环比5月增9.3%，同比2025年6月大增34.1%。出口焦炭方面，1-6月中国焦炭及半焦制品出口总量为401.08万吨，同比增加14.39%；其中6月焦炭及半焦制品出口77.14万吨，环比上月大增46.8%，同比大增51.38%。

　　③综合利润、基差和绝对价格，目前估值中性。

　　市场研判：暂时观望

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