南华期货|集运 | 马士基AE19重返苏伊士 主力暴跌近强远弱
亚汇期货网 2026-08-12 09:50:47
【行情回顾】2026年8月11日（周二），集运指数（欧线）期货主力合约EC2610收报1569.0点，跌4.12%（对昨结算）。日内最高1635.0点，最低1511.0点，成交量2.69万手，持仓减少0.01万手至2.24万手。次主力合约EC2609收报2036.0点，跌0.10%，成交量0.52万手，持仓增加0.01万手至1.20万手。近月合约EC2608收报3041.0点，涨0.65%。盘面来看，主力EC2610盘中一度跌超6%下探至1511.0点，尾盘小幅回升但录得领跌，近月EC2608受SCFIS高基数支撑与交割收敛逻辑逆势收涨，近强远弱极度分化。EC2611跌2.19%至1834.0、EC2612跌1.22%至2031.5，远月全线走弱。
【现货报价】现货方面，根据GeekRate数据，8月近端船司报价方向分化，整体重心小幅下移。双子星联盟方面，赫伯罗特40GP报5035美元，较上期上调200美元；马士基报4630美元，较上期小幅上调10美元。海洋联盟方面，达飞轮船40GP报5275美元，较上期大幅下调1000美元，降幅显著；东方海外报4770美元，较上期微降9美元；长荣海运4890美元、中远海运7025美元均持平。Premier联盟及MSC方面，海洋网联4408美元、现代商船4330美元、MSC 4840美元均持平。整体来看，达飞单次大幅下调1000美元为今日现货车头，但赫伯罗特与马士基逆势上调，多数船司维持未变，尚未形成一致性降价信号。
【南华观点】短期来看，主力EC2610大概率在1550至1650点区间震荡等待方向，复航情绪释放后若无其他船司跟进，深贴水位置存在修复性反弹空间；但若美国CPI超预期强化加息预期，可能进一步打压远月风险偏好。EC2610收报1569.0点，较SCFIS欧线最新3383.88点（上海航运交易所，8月10日发布）深度贴水约1815点，贴水率53.7%，期货在深贴水位继续下探反映空头主动加码。本轮下跌由马士基AE19复航苏伊士运河直接触发——这是2023年底红海危机以来船司首次将绕航航线做"结构性复航"而非试探性单航次，市场迅速交易复航扩散预期、远月风险溢价集中回吐。叠加达飞-1000美元现货降价信号，基本面与情绪面形成共振。若复航仅止于AE19与AE15两条航线，对欧线全网运力实际冲击有限，情绪释放后深贴水或吸引多头回补；若其他船司跟进复航、复航范围扩大至更高比例的亚欧网络，远月贴水将进一步加深，近强远弱格局极致化。后续重点观察AE19复航首航执行进展、Gemini联盟是否扩大复航计划、8月12日美国CPI数据对美联储加息预期的扰动、以及赫伯罗特挺价能否带动其他船司跟进。
【风险提示】马士基AE19复航范围进一步扩大至其他Gemini航线或其他联盟跟进；船司报价加速下调形成一致性降价；SCFIS跌幅超预期；霍尔木兹协议意外达成、地缘溢价全面回吐；美国CPI超预期强化加息预期压制风险资产估值；欧洲经济需求继续走弱。
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