南华期货|农产品 | 多空定价 苹果过渡中

　　【油脂饲料】

　　油料：关注产区天气变化情况

　　【期货盘面】外盘受天气改善压制，同时有采购托底，暂稳，内盘分化，豆粕小幅下跌，菜粕小幅上涨。

　　【现货基差】8月7日豆粕价格维稳为主。43%豆粕方面，辽宁3090元/吨（0）、天津3070元/吨（+10）、山东2990元/吨（0）、江苏3010元/吨（+10）、广东3030元/吨（0）。高蛋白豆粕中，南通46%涨40元/吨至3200元/吨，东莞46%，盘锦45%、天津46%和日照46%无涨跌。豆粕基差整体下跌，辽宁-13（-14）、天津-33（-4）、山东-113（-14）、江苏-93（-4），广东-73（-14）。区域价差中，天津-江苏无涨跌，山东-江苏涨10元/吨至20，广东-江苏涨10元/吨至-20。品种价差方面，豆粕-菜粕无涨跌，豆粕-葵粕无涨跌。

　　【估值利润】进口大豆压榨利润分析显示，不同来源国成本差异显著。巴西大豆因CBOT价格波动及汇率因素，到港成本呈现涨跌不一的情况，带动盘面压榨利润涨跌不一。阿根廷大豆受基差报价影响，现货压榨利润维持相对稳定。美国大豆在13%关税设定下，进口成本较高，压榨利润持续承压。

　　【供需库存】成交方面，全国主要油厂豆粕成交17.17万吨，较前一交易日减29.26万吨，其中现货成交9.97万吨，较前一交易日增0.79万吨，远月基差成交7.20万吨，较前一交易日减30.05万吨。开机方面，今日全国动态全样本油厂开机率为67.60%，较前一日下降0.75%。

　　【市场信息】1.郑商所：经研究决定，取消重庆市粮油质量监督检验站的菜籽油期货指定质检机构资格；取消国家粮食局成都粮油食品饲料质量监督检验测试中心的菜籽粕期货指定质检机构资格；调整菜籽油、菜籽粕期货质检费用。（郑商所）

　　2. 据国家粮食交易中心公告，受中储粮油脂有限公司委托，2026年8月12日13:30在国家粮食和物资储备局粮食交易协调中心及联网的各省（区、市）国家粮食交易中心组织开展51.6万吨进口大豆竞价交易，生产年限为2022、2023、2024、2025年。（国家粮食交易中心）

　　【南华观点】后市来看，供应端外盘大豆产区天气良好，天气略偏暖，但降雨正常。但厄尔尼诺气候已经形成，不排除天气变化的可能。需求方面，中国仍根据价格保持一定的采购节奏，支撑盘面上行弹性。内盘来看，M09跟随外盘走势为主，自身基本面缺乏驱动。

　　油脂：地缘未结束，油脂延续宽幅震荡

　　【期货盘面】周五夜盘外盘原油小幅走弱，霍尔木兹海峡开放问题依然扰动盘面，短期能源高位波动，国内油脂维持整理态势，缺乏明确驱动。

　　【现货基差】广东地区24度棕榈油现货价9,380元/吨，较前日上涨110元/吨；现货基差报P09-15元/吨，期现价差快速收敛。天津地区棕榈油现货价9,490元/吨，华东现货基差P09+20～60元/吨，华南基差P09-60～0元/吨，成交活跃度较前期提升；江苏地区四级菜油现货价格10,160元/吨，较前日上涨60元/吨；现货基差报OI09+79元/吨，基差小幅走弱。沿海菜油一口价10,080～10,250元/吨，贸易商随行就市出货，下游按需采购；天津地区一级豆油现货价格8,400元/吨，较前日持平；现货基差针对2609合约报Y09+40元/吨左右，因期货下跌基差小幅走强。江苏张家港一级豆油一口价8,480元/吨。全国一级豆油现货均价约8,460元/吨，较期货盘面升水约36元/吨，期现价差处于中性偏低水平。

　　【估值利润】国内贸易商进口利润一般，长期限制棕榈油买船，产地报价下调贸易商逢低刚需采购为主；但远天气升水为远期价格提供较高估值。

　　【供需库存】国内三大油脂库存依然处于同期较高水平，下游成交偏弱，油脂消费淡季持续，短期缺乏明确提振。三季度棕榈油到港预计增加，同时大豆与菜籽菜油到港预计也较为充足，国内预计延续供应宽松局。当前国际油脂市场需求也处于偏弱阶段，影响我国豆油出口，叠加原料到港高峰即将到来，供强需弱依旧是主旋律，依靠外盘驱动。

　　【市场信息】1. 据路透消息，马来西亚东部油棕果采购轮次锐减至1-1.5次/月。随着燃料价格上涨和供应短缺迫使小农户减少油棕果采收频次，婆罗洲与苏门答腊地区的棕榈油采收工作正面临中断风险，这可能冲击全球棕榈油产量。若采收中断持续更久，最大生产国印尼和马来西亚的棕榈油产量或将受限——当前厄尔尼诺气候模式预计将减少降雨并影响产量，而今年马来西亚基准棕榈期货已上涨超15%。数据显示，沙巴和砂拉越两州合计占到马来西亚2025年2028万吨毛棕榈油产量的43.9%，对全球棕榈油供应做出重要贡献，棕榈油被用于从食用油到家居用品等各类产品中。

　　【南华观点】棕榈油产地预计产需双增，但当前出口增幅有限，印度采购依旧较为平淡，供应压力依然存在。菜油主产地目前均存在部分天气风险，加拿大近期持续高温可能对菜籽生长造成影响，叠加国内沿海油厂开机较为紧张，俄乌冲突导致乌克兰港口受阻，基本面有偏紧张预期。豆油国内供应依旧充足，毛豆油出口报价目前高于东南亚棕榈油，出口需求预计下降，近期棕榈油因前期回调幅度较大且远期供给收缩逻辑未破，获得了逢低买盘的支持，菜籽油和豆油均缺乏新的驱动，在欧洲菜籽定产、美豆天气及国内需求等关键变量明朗之前，市场主动参与意愿不高。短期来看，油脂板块或维持区间震荡格局，品种间强弱因自身基本面不断转换。

　　豆一：盘面震荡偏强

　　【期货盘面】上周五黄大豆一号主力合约价格重心继续上移，持仓量大幅增加。最高价触及4890元/吨。临近尾盘小幅回调，收于4841元/吨。

　　【现货基差】大豆市场现货连续多日保持稳定，购销节奏保持平稳偏淡。东北主产区主流价格在4700-4760元/吨的区间，较为稳定；皖北报价在5000-5250元/吨区间；苏北价格为5100-5300元/吨；广东价格在4880-4920元/吨。

　　【供需库存】从供应端来看，新季大豆减产预期是支撑盘面走强的主要逻辑；政策性储备持续投放与进口大豆集中到港是压制国内大豆现货价格的主要因素，整体供给较为充足，贸易商余粮消化较慢；气候方面东北产区旱涝不一，黑龙江部分地区大暴雨淹没农田，辽宁南部干旱天气影响作物生长，河套地区减产明显，整体大豆苗情欠佳，天气炒作存在空间；需求方面，第三季度，传统消费淡季延续，销区大豆现货价格整体持稳，各主要市场报价区间变动不大。受终端消费乏力影响，豆制品加工企业开机率维持低位，原料采购多遵循按需定量原则，批量备货意愿不强。

　　【市场信息】1、黑龙江计划8月12日拍卖省储大豆72007.5万吨，在目前流拍场次较多的情况下，黑龙江拍卖持续加码，拍卖量来到了7万吨。（天下大豆网）

　　2、8月12日国家粮食交易中心组织拍卖进口大豆51.6万吨。（国家粮食交易中心）

　　【南华观点】国产大豆核心矛盾当下供需宽松格局与新季大豆减产预期，同时第三季度大豆拍卖量较多，且黑龙江省储拍卖情况不佳，流拍场次较多，叠加8月仍有大豆进口，预计超1000万吨大豆到港，分流压榨需求；国内大豆弱现实与强预期格局不变，长期来看减产叠加种植成本支持预计豆一偏强走势；短期来看本轮拉升难以持续，注意回调风险。

　　玉米、淀粉：降雨影响产区玉米购销

　　【期货盘面】上周五大连玉米主力合约先跌后涨，收于2245元/吨，上涨1元/吨；夜盘震荡上行，收于2252元/吨。淀粉跟随玉米走势为主，收于2588元/吨；美玉米7月美国极端高温天气带动玉米盘面价格上涨，进入8月气候影响变小，以横盘震荡为主。

　　【现货基差】上周五大部分地区玉米现货价格继续维持较大幅度下跌。全国均价2238元/吨，较上一工作日大跌3.05元/吨，跌幅0.14%。具体来看，东北市场价格区间在2060-2250元/吨的区间，普遍下跌10元/吨；华北市场报价为2180-2270元/吨；鲅鱼圈港新季玉米主流收购挂牌价2250-2255元/吨，下跌5元/吨；西南地区2470-2530元/吨；锦州港新季玉米主流收购挂牌价2250-2260元/吨，下跌10元/吨；广东蛇口港口价格在2400-2420元/吨。全国玉米淀粉弱势运行，均价为2941元/吨，交易重心缓慢下行，较上一交易日减少16元/吨，下跌来源主要是山东与广东报价下跌。

　　【供需库存】东北玉米主产区贸易企业售粮意愿提升，尤其是15%以上高水分货源，市场对玉米价格偏担忧，贸易商急于出货，玉米供应量持续增加；部分地区春玉米开始上市，抑制主产区玉米外发。上周全国范围降雨较多，东北与华北强降雨影响玉米购销，玉米上量部分受到影响。进入8月份一般来说进入青黄不接期玉米价格偏强，但今年丰产预期叠加替代品供应充足，现货持续走跌，华北地区部分贸易商也存在恐慌性甩货现象。南方销区市场交投量维持低位，以小额合同订单为主，今日交投量略有提升；阿根廷玉米重启到港，进口玉米价格优势压制国内玉米部分需求。玉米淀粉在下游终端需求疲软的背景，由于玉米原料价格持续下跌，淀粉难以维持价格，市场信心不足。

　　【南华观点】从盘面来看，玉米主力合约处于底部震荡阶段，增产预期压制盘面价格，

　　市场情绪悲观；早熟春玉米陆续上市，部分贸易商急于出售玉米陈粮，现货端玉米价格一路走低，接近种植成本价。淀粉市场整体走货一般，下游终端需求未见明显好转，后市以低位震荡为主。

　　【农副软商品】

　　生猪：二育推动涨价情绪

　　【期货盘面】 上周五，生猪主力合约LH2611收于12035元/吨，较前一交易日下跌50元/吨，跌幅达0.41%。

　　【现货基差】 全国生猪均价10.74元/公斤，较前一日上涨0.30元/公斤。分区域看，河南10.78元/公斤（+0.31）、四川10.94元/公斤（+0.42）、湖南10.47元/公斤（+0.25）、湖北10.70元/公斤（+0.26）、安徽10.71元/公斤（+0.29）、江西10.87元/公斤（+0.10）、山东10.71元/公斤（+0.33）、河北10.67元/公斤（+0.33）、辽宁10.55元/公斤（+0.45）、广东11.88元/公斤（+0.17）、广西10.45元/公斤（+0.33）、江苏10.87元/公斤（+0.40）。基差方面，主力合约基准基差为-1295元/吨。

　　【估值利润】截至7月27日当周，自繁自养头均亏损138.97元，外购仔猪头均亏损233.73元，主因前期压栏大猪逐步出栏导致生猪价格下跌，全行业亏损格局尚未根本扭转。

　　【供需库存】从供给端看，压力集中释放。一方面，规模猪企进入月度出栏冲刺阶段，养殖端为应对亏损压力下的资金链紧张，普遍加快出栏节奏；另一方面，前期压栏及二次育肥的大体重猪源仍在持续消化。截至7月23日，全国出栏均重为128.15公斤，其中散户均重高达147.42公斤，显著高于往年同期。二育栏舍利用率虽从高点回落至41.5%，但前期回补猪源尚未完全释放。

　　从需求端看，消费处于传统淡季。高温天气抑制鲜肉消费，学校放假、工地停工进一步削弱团膳需求。屠宰企业订单不足，开工率持续下滑。

　　【市场信息】1. 二季度能繁母猪去化明显提速，产能收缩信号强化。 国家统计局数据显示，2026年二季度末全国能繁母猪存栏为3780万头，较一季度末环比下降3.18%，降幅明显扩大。2025年7月至2026年6月累计去化已达6.5%。淘汰母猪屠宰量同比增幅超过120%，绝对水平仍处高位，反映产能出清正在加速推进。

　　2. 政策端产能调控持续加码，远期供给收缩预期升温。 农业农村部频繁召开生猪产业发展座谈会，产能调控政策持续趋严，政策效果有望持续显现。产能调控方案将能繁母猪正常保有量进一步下调，去产能导向明确。

　　3. 中共中央政治局7月30日召开会议，会议强调，要毫不放松做好“三农”工作，持续巩固拓展脱贫攻坚成果，建立健全高标准农田建设、运营、管护机制，稳定生猪等农畜产品生产和价格，促进农民稳定增收。做好农资保供稳价，抓好农业生产，夺取秋粮和全年粮食丰收。（新华社）

　　【南华观点】预计生猪主力合约短期偏弱震荡。

　　棉花：关注产区天气

　　【期货盘面】洲际交易所（ICE）期棉上涨超1.5%，美元走弱，产区天气边际转差，支撑棉价上行。上周五夜盘郑棉小幅上涨。

　　【现货基差】8月7日，新疆方面，乌苏区域机采棉无主体颜色级双29以上含杂3.1%以内对应2609合约疆内库销售基差在1540-1670元/吨，提货价在17685-17980元/吨，较前一日上涨50-100元/吨；阿克苏区域纺企采购无主体颜色级双29含杂2.7%以内机采新棉疆内库2609合约基差成交价1600-1700元/吨，提货价在17900-18000元/吨，较前一日上涨30-50元/吨。内地方面，山东济宁区域纺织企业采购的内地库新疆棉3129B以上含杂3%左右，成交到厂价在17750-18050元/吨，较前一日上涨50-100元/吨。

　　【估值利润】8月7日，新疆32s纯棉纱环锭纺即期纺纱利润为-467.17元/吨，跌75.24元/吨。

　　【供需库存】8月7日郑商所棉花期货仓单录得9790张，较上一交易日减少25张，有效预报录得149张。据BCO调查显示，截至7月15日，全国棉花工商业库存共364.53万吨，较六月底减少32.31万吨，同比增加22.08万吨，其中商业库存279.21万吨，较六月底减少30.85万吨，同比增加24.97万吨，工业库存85.32万吨，较六月底减少1.46万吨，同比减少2.89万吨。

　　【市场信息】

　　1. 8月7日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉8018.153吨，实际成交8018.153吨，成交率100%。成交均价17136.44元/吨，较6日涨66.16元/吨，折3128B价格17751.45元/吨；成交最高价17820元/吨，最低价16560元/吨。（中储棉）

　　2. 中国储备棉管理有限公司定于8月10日通过全国棉花交易市场上市销售中央储备棉重量8023.6830吨，共46捆。（中储棉）

　　3. 2026年7月，我国出口纺织品服装287.96亿美元，同比增加7.62%，环比下降1.62%，其中纺织品出口123.46亿美元，同比增加6.42%，环比下降8.7%，服装出口164.5亿美元，同比增加8.54%，环比增加4.45%。（海关总署）

　　4. 据美国旱情最新监测数据，截至8月4日，全美约41%的植棉区受旱情困扰，较前一周减少1个百分点，其中得州约48%的植棉区受旱情困扰，较前一周增加4个百分点。（USDA）

　　【南华观点】近日下游打样订单零星下放，但秋冬订单尚未集中到来，纱厂负荷略有回升，成品库存小幅下降，但走货尚不顺畅，布厂开机率进一步下调，坯布维持累库状态。本周抛储成交率维持100%，成交溢价幅度有所回升，在内外棉价均有所反弹下，下周底拍价格为16480元/吨，较本周有明显上调，关注国储棉日挂牌量在棉价反弹下是否会做出调整。新年度来看，疆棉开花已基本结束，零星棉田开始吐絮，整体结铃数量表现不及去年，部分供水紧张的地区浇灌不足，单产或受高温影响，下周产区气温或升高后回落，但高于往年同期；美棉现蕾进度也进入尾声，结铃率过半，个别棉田已有吐絮，但整体优良率下降，显著低于去年，得州旱情有所转差，预计下周各产区有零星降水，但整体降水量不大，土壤墒情仍待更多降雨改善；据印度有关机构消息，截至7月31日，印度新年度棉花播种面积达1036.0万公顷，较去年同期减少约2.4%，同比降幅持续缩窄，目前南部棉区累计降水量持续偏低，其余产区均接近中性水平，但预计下周中部与南部棉区降水量或有明显下降，关注最终植棉情况。综上，当前国内下游走货仍显淡季，但储备棉竞拍持续活跃，刚需采购为棉价提供底部支撑，且北半球各主产国天气风险尚未解除，新季供应担忧情绪升温，为盘面注入一定天气升水，但储备棉持续投放带来的供给增量限制了棉价上方空间，短期郑棉或延续区间震荡运行，等待新棉产量形势明朗及下游旺季需求启动的进一步指引。

　　白糖：原糖上行带来情绪提振

　　【期货盘面】上周五内外均走强，外盘ICE原糖收盘16.49美分/磅；国内郑糖收于5181元/吨。

　　【现货基差】南宁现货价格5190（+40）元/吨，昆明现货价格5050（+55）元/吨。

　　【估值利润】本周白糖加工利润走势震荡回落，以巴西及泰国原糖为原料的配额内外利润均有所下降。

　　【供需库存】截至7月31日，广西工业库存221.34万吨，同比增加124.45万吨。云南工业库存90.66万吨，而去年同期

　　仅为46.74万吨，同比近乎翻倍。

　　【市场信息】1、截止8月4日当周，投机客减持ICE原糖期货和期权净空头头寸。

　　【南华观点】上周郑糖受外盘上涨提振被动跟涨，但反弹动能总体不足，空头离场，但多头仍处于观望。核心矛盾在于国内高库存压制：云南、广西7月底工业库存同比均接近翻倍，销糖率远低于去年同期，旺季消费不及预期导致去库缓慢；现货价格已跌至近一年低位，去库压力令价格缺乏上行动力。预计本周白糖期货震荡偏强，弱现实与强预期的博弈仍是主线。不过需看到库存去化更加明显或新季供应短缺更多数据支撑，多头入场积极性才会明显提升，届时资金与基本面驱动白糖趋势上行。当前仍处于切换阶段，原糖大幅上行预计会对于郑糖走势形成提振作用。

　　橡胶:关注压力

　　【期货盘面】周五夜盘20号橡胶、天然橡胶价格横盘震荡，短期价格偏强，受产区降雨影响割胶进度，BR橡胶受中东局势变化影响，小幅下跌。

　　【现货基差】截止周五收盘，上海国营全乳胶报价为17150元/吨(0)，上海泰三烟片报价为23200元/吨(0)，泰混人民币报价为16780元/吨(30)，印尼标胶港口美金报价为2195美元/吨(25)，越南SVR10山东市场价为16750元/吨(50)，非洲10号胶市场价为2155美元/吨(5)。全乳胶-RU主力基差为250（-5），全乳-泰混价差为370（20）。

　　顺丁橡胶BR9000山东市场价为13150元/吨(200)，对应主力合约基差为-35元/吨（-30），浙江传化市场价为13100元/吨(250)，华南主流市场价为12900元/吨(200)；丁二烯山东市场价为10630元/吨(280)，丁二烯韩国FOB中间价为1240元/吨(0)，丁二烯欧洲FOB中间价为970元/吨(0)。

　　【估值利润】云南全乳胶交割利润（01合约）参考172元/吨（27）,泰国STR20加工利润参考-477元/吨（2）；丁二烯氧化脱氢装置加工毛利参考-1005元/吨（325）；顺丁橡胶加工利润毛利参考-315元/吨（-309）。

　　【供需库存】仓单库存方面，沪胶当日仓单数量为147890吨，日度变化-40吨。20号胶当日仓单数量为16632吨，日度变化-101吨。合成橡胶当日仓单数量为21170吨，日度变化20吨。

　　据隆众资讯统计，截至2026年7月26日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量66.81万吨，环比上期增加0.07万吨，增幅0.1%。保税区库存6.95万吨，增幅0.51%；一般贸易库存59.86万吨，增幅0.06%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加2.23个百分点，出库率减少1.66个百分点；一般贸易仓库入库率增加1.25百分点，出库率增加1.12个百分点。。

　　【市场消息】

　　1. QinRex据中国海关总署8月7日公布的数据显示，2026年7月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计58万吨，较2025年同期的63.4万吨下降8.5%。

　　1-7月，中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计451.5万吨，较去年同期的470.9万吨下降4.1%。

　　2. 据印媒8月7日报道，如今正涌现一批橡胶种植户放弃种植橡胶并改种油棕榈。印尼农业部公布的显示，该国橡胶种植园面积过去五年减少了17%，从2021年的378万公顷降至2026年估计的313万公顷，同期，该国橡胶产量也自300多万吨降至200万吨。

　　3. 金十数据8月9日讯，据伊朗Press TV报道，伊朗陆军司令阿里·贾汉沙希表示，所有部队均处于“全面战备”状态，并将对国家面临的任何威胁作出果断回应。

　　4. 金十数据8月9日讯，据伊朗迈赫尔通讯社9日报道，伊朗议会国家安全与外交政策委员会批准了确保霍尔木兹海峡安全与发展的战略行动计划纲要。

　　【南华观点】短期市场受产区降雨影响割胶进度，长期趋势不变，季节性增产和需求边际转弱压力并存，需求端成品累库叠加轮胎订单疲软，供应端天气改善，空头压力逐步增大。合成橡胶方面，伊朗阿曼协议接近达成，对成本端有压制效果，尽管中东风险犹存，关注丁二烯等上游装置动态。

　　鸡蛋：产区领涨，蛋价稳中偏强

　　【期货盘面】上周五，鸡蛋主力合约JD2609收于4135，涨幅达1.45%

　　【现货基差】从全国均价看，主产区褐壳鸡蛋均价约4.53元/斤，粉蛋价格同步跟涨，河北45斤规格粉蛋涨至186元/件；主销区褐壳鸡蛋均价约4.70元/斤。

　　分区域看，主产区方面：

　　· 山东：多地价格上涨。济宁泗水、梁山、汶上褐壳蛋主流到户价4.50元/斤，上涨0.10元/斤；菏泽曹县、单县30斤规格褐壳大蛋到户价134-135元/件；青岛抚顺路批发市场鸡蛋价格达11.30元/公斤。

　　· 河南：价格稳中有涨。周口大蛋4.5-4.6元/斤，驻马店大码到户4.6元/斤，上涨0.1元/斤。

　　· 河北：沧州褐壳大蛋40斤规格到户价179元/件，上涨4元；45斤规格报价190元/件。

　　· 辽宁：价格以稳为主，45斤规格报价187元/件；黑龙江哈尔滨、拉林褐壳大蛋到户价4.2元/斤，上涨0.1元/斤。

　　· 湖北：粉蛋价格上调。浠水45斤粉蛋含箱收购价225元/件，上涨2元。

　　· 湖南：三尖、常德等地45斤粉蛋收购价250元/件。

　　主销区方面：

　　· 北京：各大市场价格维持稳定，主流参考价195元/44斤（约4.43元/斤），石门、新发地、回龙观等批发价均报195元/44斤，大洋路到车6台，走货一般。

　　· 上海：褐壳鸡蛋价格稳定，浦东、浦西接货价均为126元/27.5斤（约4.58元/斤），货源正常，走货正常。

　　· 广东：45斤规格褐壳蛋报价230元/件（约5.11元/斤）；粉蛋45斤规格215元/件（约4.78元/斤）。

　　【供需库存】库存与供需格局方面，截至7月31日，全国生产环节库存0.74天，流通环节库存1.02天。

　　供需基本面方面，三伏天高温天气持续抑制蛋鸡产蛋率，每日鲜蛋产出被动减少；南方出梅后鸡蛋存储条件显著改善，贸易商补货需求集中释放。养殖端惜淘情绪浓厚，淘汰鸡出栏量维持偏低水平，养殖企业赌涨中秋行情意愿较强。不过，新开产蛋鸡仍在稳步增加，市场已出现新开产量大于淘汰量的迹象；当前仍处暑期消费淡季，终端消费弹性整体偏弱。

　　【市场信息】新开产持续增量：6-7月新开产蛋鸡对应今年2-3月补栏鸡苗，2月补栏环比增加约13.80%，3月补栏量进一步达到历史补栏高位。新开产量明显大于淘汰量，小码蛋明显增加，红粉蛋与大小码错配问题已显著缓解。

　　淘汰鸡惜淘情绪再起：蛋价大幅回落但淘鸡价格依旧坚挺，养殖企业赌涨中秋行情情绪增强，各地淘鸡货源偏少。屠宰企业多持观望态势，淘鸡市场购销清淡。

　　【南华观点】鸡蛋主力合约将偏震荡运行

　　苹果：多空定价，苹果过渡中

　　【期货盘面】周五苹果走势震荡反弹，主力上涨0.18%，AP2610收于7792元/吨，整体持仓下降。

　　【现货基差】新季苹果来看，早熟嘎啦陆续脱袋，目前上市量不大，价格同比去年偏低，陕西咸阳乾县薛录镇产区早熟红斯尼克70#起步主流成交价2.4-3元/斤，早熟嘎啦70#起步2.3-2.4元/斤，好货2.8-3元/斤。陕西洛川70#以上客商半商品成交3.0-3.8元/斤。山东栖霞产区晚富士80#一二级片红2.5-3.6元/斤，80#果农统货1.5-2.0元/斤。

　　【估值利润】以山东栖霞80#一二级片红价格2.5-3.6元/斤（折合盘面约500-7200元/吨）估算，当前期货主力合约价格7792元/吨，盘面利润空间有限，暂时不存在套利机会.

　　【供需库存】1、根据上海钢联数据，截至2026年8月5日，全国主产区苹果冷库库存量为50.18万吨，环比上周减少4.96万吨，走货速度环比上周略有下降。

　　2、根据卓创资讯数据，截止到2026年8月6日全国冷库库容率约为4.58%，较去年同期（20250807）高0.66个百分点。近一周（20260730-2026086）全国冷库库容率下降0.38个百分点。

　　【现货动态】苹果库存果交易放缓，西部产区剩余客商货不多，普遍认价出售，走货依旧不快。山东产区走货放缓，电商及出口调货减少，好货库内剩余不多，部分客商自留发自有渠道。

　　【南华观点】市场仍处于旧季收尾与新季早熟果上市的切换阶段，预计延续区间震荡格局。下行压力方面，随着纸袋嘎啦等早熟品种陆续脱袋并集中上市，开秤价若延续同比偏弱态势，将对盘面形成进一步压制；同时夏令鲜果供应依然充足，苹果消费替代压力不减。盘面上，空头有逐步增仓的趋势，因此本周连续震荡小幅偏弱，预计前期拉动力量逐步消散，苹果缺乏拉动的情况下预计将逐步回归震荡偏弱走势。

　　花生：消耗陈米库存，观望新米质量

　　【期货盘面】上个交易日，花生PK2611合约小幅上涨，收盘8204元/吨，持仓量198296手，较上一交易日减少5603手，成交量约7.22万手。11-01月差为-12元/吨，无涨跌。

　　【现货基差】现货价格整体稳定，基差小幅波动。驻马店白沙花生现货价格7000元/吨，基差-1204元/吨；南阳白沙花生现货价格7100元/吨，基差-1104元/吨；河南大杂米通货现货价格7300元/吨，基差-904元/吨；辽宁白沙现货价7950元/吨，基差-254元/吨；兴城小日本现货价格8100元/吨，基差-104元/吨。

　　【估值利润】上游花生种植毛利较去年偏低，在于地租成本上涨，而现货价格偏低。下游，花生油和食品花生消费不振，利润同样低迷，加工厂大多按订单采购。

　　【供需库存】河南产区整体上货量不集中，商品米有库存；辽宁、吉林有部分库存，好货低价惜售。江西、湖北未来几日上量或增加，干度陆续好转中。广西、广东市场近期消耗库存中，少量新米到货，陈米性价比高，有一定需求。西南、华中市场到货不多。油厂整体到货量不多，观望新季。青岛工厂今日适量到货。兖州工厂基本扫尾。石家庄工厂到货减少，外地库货量零星。开封工厂日均几车。盘锦工厂少量到货。费县中粮收购暂停。金胜粮油少量到货，玉皇粮油暂停收购。兴泉油脂少量到合同米。

　　【市场信息】1.卓创河南产区调研出炉：河南地区今年播种阶段墒情相对适宜，整体来看大杂产区播种积极性变动不大，局部窄幅下降。白沙产区部分地区播种积极性下滑。（卓创）

　　【南华观点】期价宽幅震荡，月差小幅震荡。

　　红枣：反弹驱动有限

　　【期货盘面】上周五红枣主力合约收于7830元/吨，涨幅0.45%。

　　【现货基差】8月7日河北特级灰枣基差为165元/吨，较上一日下跌30元/吨。

　　【估值利润】据钢联统计，截至8月6日，河北销区市场一级成品理论毛利润折合0.20元/公斤，较上周小幅下降。

　　【供需库存】8月7日郑商所红枣期货仓单录得8436张，较上一交易日减少18张，有效预报录得282张。据钢联统计，截至8月6日，36家样本点物理库存在10310吨，周环比减少110吨，同比增加2.70%。

　　【市场信息】上周五河北崔尔庄市场到货5车，参考特级8.60-10.30元/公斤，一级7.40-8.00元/公斤，广东如意坊市场到货3车，参考特级8.80-10.50元/公斤，一级7.80-9.30元/公斤。（钢联）

　　【南华观点】目前下游现货价格持稳，客商按需采购为主。新年度枣树处于坐花坐果时期，对天气的敏感度仍较高，今年新疆整体气温偏高，枣树发芽时间有所提前，枣农积极田间管理，枣树生长情况平稳，在七月高温天气下，部分枣丁掉落，出现少量焦花现象，但整体挂果情况尚可，本周产区气温或有回落，但高于往年同期水平，关注后续花果生长情况，在国内整体供需宽松下，红枣价格上方压力仍存。