【招商证券：反弹行情尚未结束，整体呈现先攻后守态势】招商证券发布的研报表示，对9

亚汇期货网 2026-08-31 22:27:57

【招商证券：反弹行情尚未结束，整体呈现先攻后守态势】招商证券发布的研报表示，对9月行情进行展望时判断，A股大概率会继续保持反弹走势，但运行节奏可能会出现先震荡抬升、后进入区间盘整的特征。目前市场正处在盈利驱动的上行周期第三阶段，上市公司二季报的业绩数据进一步证实了科技、资源等赛道的高景气度，市场的核心驱动逻辑正逐步从之前的估值修复推动，转向盈利层面的落地兑现。外部环境方面，伴随美债利率波动风险逐步释放，中美互动进入关键观察窗口，美伊地缘冲突出现缓和信号，海外主要市场纷纷止跌回升，A股面临的外部环境有望出现边际好转。产业趋势维度，AI产业的发展迭代持续提速，国内大模型产品层出不穷、呈现百花齐放的格局，海外英伟达最新发布的财报也再度印证了AI赛道的高景气度。具体到9月的行情节奏，研报认为9月中上旬市场会延续当前的反弹趋势，而随着时间临近十一假期，从过往历史的日历效应规律来看，届时市场风格会更偏向防御。

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