盘前Plus+｜今日重点关注：煤焦伊朗扩大霍尔木兹船舶限制

亚汇期货网 2026-09-03 09:05:40

研报正文重点关注煤焦：蒙煤通关情况仍待证伪，随着阶段性扰动结束恐仍有回调压力，但此轮回调我们并不认为会构成根本性的反转，核心三点驱动仍然成立：其一、国内供应的缺口仍然难以修复，如果此前市场对于年内复产留有一定预期的话，那随着7月底矿安83号文的出台，市场也已经对此前的乐观预期进行了纠偏；其二、进口环节的增量难以弥补国内煤的缺口，首先蒙煤受环保检修影响及通关前期过高致使后续仅需日均800车就能完成目标，其次针对蒙5主焦煤结构性的矛盾问题同样难以通过增大进口来解决，此外针对海漂煤，后续随着澳煤正挂利润修复之后，增量空间仍有不确定性；其三、铁水复产伴随着中下游低库存，煤焦向上弹性显著。此前据我们测算不管是焦化厂钢厂还是贸易商环节，整体库存水平都维持在比较低的位置，原料的刚性支撑仍然存在，但现在需要注意的一点是目前焦炭的矛盾也在同步积累，焦煤焦化厂能通过限产来缓解生产压力，但焦炭的供应将面临一定程度的扰动，既然重新分配利润，那作为目前减产范围最大的焦化厂分到的利润或也将比钢厂更多，价格矛盾从煤过渡到焦。所长早读伊朗扩大霍尔木兹船舶限制观点分享：据路透社报道，伊朗进一步扩大禁止通过霍尔木兹海峡的船舶名单。波斯湾海峡管理局最新信息显示，伊朗此次新增11艘船舶，使受限制船舶总数增至56艘。伊朗此前于8月24日公布首批45艘船舶名单，称相关船只违反当地航行规定。此次新增名单涉及原油油轮、液化天然气运输船、液化石油气运输船以及成品油轮等多类能源运输船舶。伊朗方面同时表示，与名单内船舶开展船对船转运等合作的其他船只也可能受到限制。此前被列入名单的部分船舶与阿联酋和沙特大型航运企业有关，目前已有部分能源企业和炼厂避免使用相关船舶执行运输任务。霍尔木兹海峡是全球重要能源运输通道，冲突前经该海峡运输的石油约占全球海运石油贸易的五分之一。随着限制船舶数量增加，相关航运企业在船舶调配、货物转运及海峡通行安排方面面临进一步调整，地区能源运输仍受到持续影响。今日早评 *温馨提示：以下所列为各相关品种的报告目录。黄金：加息预期扰动，下探后反弹白银：宽幅震荡铜：市场谨慎，价格高位震荡铝：宏观扰动向上氧化铝：基本面承压铸造铝合金：跟随电解铝铂：跟随反弹钯：回踩区间下沿后反弹镍：现实与宏观施压，低位警惕消息扰动不锈钢：原料担忧缓和，投机溢价回吐碳酸锂：仓单去库工业硅：情绪回落，盘面下跌多晶硅：宽幅波动，关注后续上游开工情况铁矿石：全球铁矿发运持续抬升螺纹钢：板块情绪共振，盘内波动放大热轧卷板：板块情绪共振，盘内波动放大焦炭：三轮提涨落地，高位震荡焦煤：蒙煤通关待证伪，高位震荡动力煤：坑口成本抬升，港口稳中偏强原木：弱现实强预期，原木价格震荡对二甲苯：中东战事升级，成本端走强，估值上行 PTA：单边偏强，多PR空PTA MEG：低库存+战事升级，单边偏强橡胶：宽幅震荡合成橡胶：基本面仍有韧性沥青：震荡偏强，基差收敛 LLDPE：日开工中枢回升，地缘溢价回升 PP：原料紧张短期难解，成本支撑仍强烧碱：低位震荡纸浆：震荡运行甲醇：价格中枢上移尿素：区间运行苯乙烯：近端偏强 LPG：成本支撑强势，供应端扰动偏多，需求满足尚不充分丙烯：地缘溢价再起，等待供应增量落地 PVC：短期偏强但空间有限，无持续上行驱动。燃料油：夜盘转弱，价格短期维持高位低硫燃料油：内盘窄幅震荡，亚太现货高低硫价差继续上冲集运指数（欧线）：震荡偏弱短纤：供应负反馈，估值底部支撑瓶片：供应负反馈，现货转紧，倾向逢低做扩估值胶版印刷纸：逢高抛空为主纯苯：bz多单止盈，压缩bzn 棕榈油：地缘持续推涨，短期保持强势豆油：美豆强势反弹，豆油开启补涨豆粕：隔夜美豆收跌，连粕或跟随调整震荡豆一：现货稳定，盘面震荡玉米：震荡运行白糖：震荡上涨棉花：受ICE棉花波动影响鸡蛋：产能增量预期较强生猪：淘汰母猪加速折价，恐慌情绪蔓延花生：关注新作上市精选品种技术解盘

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