多头占据绝对优势双焦盘面加速上行

亚汇期货网 2026-08-19 13:02:18

研报正文资讯：据 Mysteel 调研，长治市沁源县另有 4 座煤矿即将复工复产，合计核定产能 450 万吨，目前已有 4 座煤矿复产总产能 570 万吨。1-7 月规模以上工业增加值同比增长 5.3%，社零同比增长 1.2%，固定资产投资同比下降 6.7%。盘面：焦煤：截至 8 月 18 日收盘，蒙 5#主焦煤报 1573 元/吨(+0)。活跃合约报 1374 元/吨(+10)。基差+219 元/吨(-10)，9-1 月差-172.5 元/吨(-14.5)。焦炭：截至 8 月 18 日收盘，天津港准一级焦报 1770 吨(-0)。活跃合约报 1950 元/吨(+40)。基差+63 元/吨(-40)，9-1 月差-60 元/吨(+34)。供给：焦煤：523 家矿山开工率报 67.5%(+0.54)，314 家洗煤厂产能利用率报 29.18%(+0.55)。焦炭：230 家独立焦企生产率报 70.24%(-0.88)，焦企开工继续下行。需求：焦煤：230 家独立焦企生产率报 70.24%(-0.88)，需求下行。焦炭：247 家钢厂产能利用率报 89.44%(+0.06)，铁水日均产量 238.2 万吨(+0.17)。铁水产量暂稳。库存：焦煤：523 家矿山精煤库存报 205.31 万吨(+2.04)，洗煤厂精煤库存 265.84 万吨(+0.58)。247 家钢厂库存 755.44 万吨(-20.29)，230 家焦企库存 765.83(-7.49)。港口库存 379.5 万吨(+32)。焦炭：230 家焦企库存 81.33 万吨(+5.95)，247 家钢厂库存 667.85 万吨(-8.54)，港口库存 208.16 万吨(+0.03)。结论：宏观：国际方面，美联储加息预期走弱，大宗商品估值有望抬升。霍尔木兹海峡方面，美伊有升级冲突迹象，原油反弹。国内方面，7 月宏观数据偏弱，固定投资继续下行，需求承压，经济企稳回升暂未看到具体迹象。进入 8 月，交割逻辑逐步成为定价核心，宏观扰动有限。煤焦：焦煤方面，沁源县复产加快，但转化为矿山产能利用率上行仍需时日。澳煤上行，港口内外价差有所收窄，但绝对水平仍偏高。港口海运煤库存有所下行，在高进口利润下仍有可能刺激进口增加。蒙煤价格先于国产煤大幅上行，蒙煤线上成交率较高，下游拿货积极。焦炭方面，铁水产量在下行一月之后暂时企稳，焦炭需求下行暂缓。焦煤现货走强，炼焦利润转负，焦企继续减产。主产地山西、河北焦企开启首轮提涨，预计 20 日执行，现货情绪逆转。本周上涨和上周最大的区别就是现货开始和期货共振，焦煤现货涨幅大于盘面，焦炭现货开启首轮提涨。JM2608 合约交割远高于往年，但交割结算价却是稳步上行，多头接货意愿较强。焦煤焦炭月差走反套，表明远月更强，近月受交割拖累。当下煤焦现货、近月、远月同步上涨，且现货远月均强于近月，多头占据绝对优势。本周仓单注册量快速下降，盘面继续增仓，空头反击力度较弱。短期多空博弈导致波动放大，不建议操作，观望为主。策略建议：单边观望，多 09 炼焦利润离场。风险提示：煤矿安全事故(上行风险)、地缘冲突升级(下行风险)

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多头占据绝对优势 双焦盘面加速上行

多头占据绝对优势双焦盘面加速上行