纯碱：空头减仓带动反弹，基本面压力依旧

亚汇期货网 2026-08-10 16:56:11

研报正文行情导读：今日纯碱相关合约上涨，其中主力2609合约盘中最大涨幅超3%。反弹驱动：持续下跌后空头获利减仓带动盘面反弹纯碱期货价格持续下跌创新低，前几日主力2609价格已跌至912元/吨低位，除天然碱之外，联碱、氨碱法工艺全部亏损多时。在这种极低估值下，做空的风险增加，部分空头资金选择主动止盈离场，从而推动盘面价格反弹。基本面分析：过剩不断加剧的格局下，行情暂无反转驱动基本面压力依旧，纯碱市场高供应、高库存、弱需求的格局并未改变。截至今天最新数据，国内纯碱厂家总库存186.27万吨，较上周四增加1.32万吨，涨幅0.71%。累库仍在持续，且处于历史高位。下游需求疲软，主要下游浮法玻璃和光伏玻璃仍在减产，对纯碱的刚需持续减弱，无法形成有效支撑。轻碱端需求增量有限，无法覆盖重碱需求减量，供应总量高位下，过剩格局持续。因此，此次反弹力度有限，短期内可能以低位区间震荡为主，趋势性上涨的条件尚不具备。展望后市：纯碱供应高位，库存增长，下游需求收缩，盘面在持续下跌后近期技术性企稳反弹。基本面来看暂无行情反转支撑，现货市场价格维持偏弱态势，下游补库意愿偏弱，市场交投清淡。玻璃持续新增冷修，下游产能收缩导致纯碱需求缩量、厂库高企。玻璃企业刚需补库，低价成交维持，保持安全边际库存，存货意向不高。光伏产能前期持续收缩，近期在等待龙头企业第二轮去产能落地，后市仍有需求继续缩量的预期。而供应端高位运行，过剩严重。短期看纯碱走势难有反转驱动，后市预计底部区间震荡为主，近期盘面持续下跌后技术性企稳，前期我们也在周报中提示空单可暂时止盈离场。风险提示：供应大幅波动等

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